5连跌停！6倍“妖股”国晟科技去年净利预亏超3亿，约3.97万户股东被困

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在业绩预告出炉后，光伏组件企业国晟科技（603778.SH）收获年内第四个“一字跌停”。

1月20日晚间，国晟科技发布业绩预告，预计2025年年度归母净利润亏损3.25亿元~6.5亿元，同比下滑超200%，亏损幅度显著扩大；扣非归母净利润亏损3.14亿元~6.39亿元，同比增亏或超5880万元。

按照2025年前三季度业绩情况，这意味着国晟科技第四季度归母净利润或亏损1.74亿元~4.99亿元，扣非归母净利润或亏损1.62亿元~4.87亿元，单季度亏损预计超过前三季度亏损总额。

对于业绩预亏的主要原因，国晟科技表示，2025年，光伏行业由于结构性产能过剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行业竞争条件下，组件价格持续处于相对低位。受此影响，公司主营业务收入减少，盈利能力下降。同时基于谨慎性原则，公司计提了存货跌价准备和长期资产减值准备，对本报告期的经营业绩造成较大影响。

根据官网，国晟科技于2022年进入新能源领域，以新一代光伏技术异质结电池、组件生产及上下游产业链项目投资和运营为主要技术方向，目前已推出了多个HJT组件系列适应不同的应用场。国晟科技已成为全球前三大异质结产品制造商，产品出口至全球12个以上国家，目前已建成徐州、淮北、淮南、宿州、莱州、若羌六大生产基地，正加速建设新疆哈密、河北唐山基地。

然而，在国晟科技做HTJ组件的这四年间，在“双碳”目标及光伏装机量高增的预期下，光伏全产业链的企业均在加码扩产，导致阶段性供需错配。为了存活，也为了提高市占率，光伏行业深陷价格战，光伏组件价格持续下滑，2025年中市场一度跌到0.6元/瓦左右。

在此背景下，国晟科技营收从2022年的1.98亿元逐年猛增至2024年的20.94亿元，然而同期归母净利润仍延续亏损状态，扣非归母净利润亏损出现逐年扩大的现象，从1.51亿元扩至2.55亿元，2025年亏损预计进一步扩大至3.14亿元~6.39亿元。

不过，国晟科技在公告提到，由于公司尚未取得被投资企业2025年年度审计报告，参股企业投资收益可能对本次业绩预告数据产生影响，具体影响数额存在不确定性。

根据定期报告，2022~2024年，国晟科技对联营企业和合营企业的投资收益分别为1582.85万元、776.86万元、798.82万元，对当期盈利影响并不大。而作为国晟科技重要合营企业，河北汉尧碳科新能科技股份有限公司业务在提供节能环保整体解决方案，但2024年处于“增收减利”的状态。

持续亏损的国晟科技也在谋求出路，而这次，他们看中了固态电池赛道。

去年以来，不少企业都在关注固态电池的进程，二级市场也因此获得不少关注。根据iChoice数据显示，固态电池（861361.EI）指数从2025年4月9日触及1253.33点低点后不断攀升，截至当年10月9日触及全年高点（2168.70点），区间涨幅达63.29%。

为把握固态电池产业增长机遇，去年10月15日，国晟科技公告称，其控股子公司安徽国晟新能源拟计划2.3亿元人民币向铁岭环球进行增资，出资方式为现金及自有资金，后续投资建设固态电池产业链AI智能制造项目。公告显示，该项目的固态电池产品植入AI高智能BMS核心模块，将主要服务于具身智能、低空经济、智慧储能、智驾动力等科技领域，截至公告日已签署3份国内销售意向，1份国际销售意向。

此外，去年11月，国晟科技宣布拟以2.41亿元受让铜陵正豪科技有限公司（以下简称“正豪科技”）、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司（以下简称“孚悦科技”）100%股权，资金来源为银行贷款。孚悦科技从事高精密度新型锂电池外壳材料，净利润在2025年1-8月实现扭亏为盈。国晟科技表示，该收购属产业整合。

然而，收购“打钱”并非易事。1月19日，国晟科技公告称，截至1月15日，收购孚悦科技的并购贷款尚在审批中，第一期股权收购价款支付条件暨本次交易实施的部分先决条件尚未满足；公司将继续推进本次交易事项，暂将上述先决条件中的并购贷款办理完成时间延长至4月15日。

关于上述项目的进展情况，1月21日，时代财经以投资者身份致电国晟科技，相关工作人员表示，上述两个项目都要贷款，（固态电池项目）要等资金到位后才开始规划。

跨界固态电池一事虽然暂时无法为业绩带来更好的影响，但却给二级市场的投资者们打了一针“强心剂”。

在跨界固态电池公告出来的当日（2025年10月15日），国晟科技股价迎来涨停，随着后续收购的消息披露，股价不断拉升，三个月斩获19次涨停，区间涨幅高达674.30%，换手率1101.87%。虽然1月10日公司公布业绩预亏的消息，但也没能阻挡投资者的热情，国晟科技股价在1月14日冲至27.72元/股，创历史新高。

然而自1月15日开始，国晟科技股价从坐“直升机”变成坐“跳楼机”，此前一天，上交所针对国晟科技近期异常波动，正式对部分存在异常交易行为的投资者采取暂停账户交易的自律监管措施。截至1月21日，其已实现五连跌停，区间换手率仅有11.71%，其中后四天为“一字跌停”。

根据同花顺APP显示，国晟科技五连跌停时上了两次龙虎榜，其中，购买力最强头二席位均为“拉萨天团”——东方财富证券拉萨团结路第一、东方财富证券拉萨东环路第二，分别净买入2229万元、1433万元；与此同时，同样为“拉萨天团”成员的东方财富证券拉萨东环路第一亦是买手之一，净买入117.8万元。

而在此期间卖出最多的前三席位则是东方财富证券拉萨金融城南环路、中信证券浙江分公司、广发证券南京泰山路，分别净卖出1327万元、1305万元、920.9万元，上榜次数均为两次。

截至2025年9月30日，国晟科技股东户数3.97万，较上期增加32.71%。

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