OPPO入股，锐石创芯冲刺科创板，累计未弥补亏损达16.80亿元

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻1月8日讯 近日，上海证券交易所官网显示，锐石创芯科技股份有限公司（以下简称“锐石创芯”）递交招股书，拟在科创板挂牌上市，保荐机构为广发证券。

锐石创芯成立于2017年，专注于4G/5G射频前端分立器件及模组的研发、制造与销售。公司产品涵盖射频开关、低噪声放大器、功率放大器及模组等，广泛应用于智能手机、物联网设备及卫星通信领域。

其自研的低压P2N MMMB PAM产品已进入OPPO、华为等品牌手机供应链，面向北斗/天通/星网的多系统三合一卫星通讯放大器模组也成功应用于头部旗舰机型。此外，公司通过Fab-lite运营模式，整合设计、制造与封装测试环节，形成技术闭环，显著提升了产品竞争力。

招股书显示，2022-2024年及2025年上半年，锐石创芯分别实现营收3.70亿元、6.49亿元、6.69亿元和3.77亿元，呈稳步增长态势，主要得益于5G和4G射频前端模组销售收入的提升。

然而，公司同期净利润分别为-3.28亿元、-3.28亿元、-3.53亿元和-1.48亿元，累计未弥补亏损达16.80亿元。亏损主因包括高昂的研发投入，2022-2024年研发费用占营收比例超30%以及较低的毛利率、大额股份支付费用等。

尽管营收增长，但经营活动现金流持续为负，2022-2025年上半年净流出分别为-4183万元、-2.22亿元、-2.62亿元和-1.39亿元，资金压力显著。

截至2024年，公司研发团队达222人，占员工总数的59.36%，其中硕博士占比47.75%，拥有授权专利330项（发明专利144项），另有228项发明专利在审。公司客户涵盖OPPO、小米、三星、荣耀、vivo、中兴、传音等全球知名手机厂商，并进入华勤技术、龙旗科技等一线ODM厂商供应链。

目前锐石创芯仍面临多重挑战。首先，持续亏损与现金流紧张可能影响研发投入和人才引进，进而削弱长期竞争力。其次，客户集中度高，前五大客户占比70%导致议价能力受限，且关联交易频繁，引发独立性疑虑。

此外，行业竞争加剧，国际巨头如Skyworks、Qorvo占据主导地位，公司需通过技术创新和成本控制突围。媒体报道指出，公司需重点说明如何平衡研发投入与盈利目标，以及如何降低客户依赖风险。

IPO前，倪建兴直接持有锐石创芯12.0997%的股份，并通过平潭锐石、平潭锐势间接控制锐石创芯13.5771%股份所对应的表决权，合计控制锐石创芯25.6767%股份所对应的表决权，为锐石创芯控股股东、实际控制人。

此外，OPPO持股5.9431%，华为旗下哈勃投资持股5.7187%，武汉顺赢持股为4.8614%，广发乾和持股4.0189%。

此次IPO募资的8.09亿元中，3.69亿元用于MEMS器件生产基地二期建设，旨在扩大SAW、TC-SAW、ML-SAW（POI衬底）等滤波器的生产能力，满足5G及物联网市场需求；3.30亿元投向研发中心，聚焦射频前端芯片的迭代创新；1.10亿元补充流动资金，缓解运营资金压力。

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