创新实业：港股IPO引17家基石豪掷26亿，一体化优势铸就铝业龙头

Livereport数据显示，2025年前三季度完成港股IPO的66家上市公司中，有基石投资者参与的公司就达57家，占比高达86.36%。基石投资者参投金额合计741.91亿港元，基石投资占比39.47%。

同时，基石投资规模实现爆发式增长，较2024年同期增幅达365%，并在选股上展现出强盈利能力，整体浮盈率接近70%，在一定程度上反映出其标的筛选逻辑的有效性与参考价值。

在此背景下，创新国际实业集团有限公司（以下简称“创新实业”）于11月14日正式启动公开招股，对应股票代码为02788，并计划于11月24日在港交所主板挂牌上市。公司此次发行共引入17家基石投资者，其中包括高瓴、中国宏桥、嘉能可等多家具有产业与资本背景的机构。

能够吸引超豪华全明星阵容加持，创新实业有何亮点？

一、港股年度重磅IPO：认购火爆，基石投资者阵容豪华

创新实业此次港股上市，有望成为今年港股市场的又一重磅交易。

从香港公开发售的认购情况来看，创新实业展现出较强的市场吸引力。富途资讯显示，截至11月17日11点，创新实业超额认购已超54倍，认购动能保持稳健增长。

申购倍数在招股期间持续攀升，反映出市场对本次发行的积极参与度。认购规模的不断扩大，显示投资者对公司基本面及成长前景的认可，也体现出本次发行具备稳固的市场基础。随着招股进程推进，市场参与度仍有望继续提升。若按当前募资规模估算，创新实业此次发行有望跻身今年港股IPO募资额前列，并具备冲击2025年全年港股IPO募资额前十的实力。

此外，创新实业此次港股全球发售的基石投资者阵容堪称豪华，充分彰显了产业资本、财务资本等机构的集体看好。招股书显示，17家顶级投资机构组成的基石投资者合计认购金额达3.36亿美元，折合约26.12亿港元，基石申购占比近50%。

这一高比例的基石认购为发行成功提供了坚实保障，也反映了专业投资机构对公司长期价值的认可。

进一步来看，这一豪华基石团队不仅为创新实业提供了资金支持，更带来了战略资源与行业信心。

例如，高瓴作为顶级投资机构，其品牌背书和长期资本视角，将助力创新实业在资本市场树立良好形象。

大宗商品巨头嘉能可作为全球领先的金属交易商，其在铝产业链全球布局与资源整合方面的经验，将为创新实业的海外扩张提供有力支持。

中国宏桥作为中国最大的民营铝生产商，与创新实业的产业协同效应值得期待。

此外，泰康人寿、太保资管等大型保险资金以及广发基金、富国基金等公募基金的出现，反映了长期机构投资者对创新实业的认可，并为公司上市后的流动性提供了保障。

这一多元化的投资者组合，有望为创新实业构建起产业协同与资本赋能的全新生态网络，为其未来发展提供了强大的助力。

二、产业链一体化优势构筑核心竞争力，行业高景气度与前瞻布局共筑成长空间

创新实业为何能吸引如此多顶级投资者的目光？其根本原因在于投资者高度认可公司的核心竞争力，并对其所在行业的增长潜力充满信心。

铝作为现代工业中不可或缺的基础材料，广泛应用于3C电子产品、汽车轻量化、绿色能源、交通运输业等多个领域。根据CRU的报告，按照吨铝附加值计算，精炼和冶炼是铝产业链中附加值最高的环节。

创新实业恰恰专注于以上两个附加值最高的环节，其打造的“能源-氧化铝精炼-电解铝冶炼”一体化生态系统，覆盖了铝生产的关键环节，成为公司最突出的竞争优势。

图片来源：招股书

这一布局带来了显著的生产效率提升，数据显示，公司电解铝人均产量介乎约590吨至670吨之间，达到行业平均水平的2.2-2.6倍。

基于这一生态系统，创新实业也实现了超出行业平均水平的高自给率，进一步增强了自身的抗风险能力。招股书显示，2024年，公司实现了约84%的氧化铝自给率和约88%的电力自给率。

这一数据远高于CRU报告所指约57%的同业平均水平，对高度依赖电力的电解铝企业而言，这一优势构成了坚实的竞争壁垒。

出色的成本控制能力是创新实业的另一大核心竞争力。2024年，公司的单位吨铝现金成本约为人民币15112元，远低于中国平均单位吨铝现金成本（约每吨人民币17700元）。

根据CRU的报告，2024年，公司管理每吨铝现金成本的能力位居中国所有电解铝冶炼企业前5%，位居全球行业前30%。

基于卓越的成本控制能力，公司的盈利能力不断增强，这也直观地反映在财务表现上。招股书显示，2022年至2024年，公司净利润从9.13亿元大幅增长至26.30亿元，年复合增长率超过60%，展现出强劲的盈利提升能力。

聚焦到行业层面，当前电解铝赛道正步入一个由“需求持续增长与供给刚性约束”共同驱动的结构性上行阶段。

随着新能源汽车、光伏储能等新兴领域对铝材料的消耗显著提升，全球电解铝供应却因环保政策限制、产能审批趋严等因素而扩张缓慢。预计到2034年，市场年需求缺口将超过一百万吨。

在此背景下，公司积极响应经济发展战略导向，提早筹划在沙特地区的电解铝产能布局。

根据CRU的研究预测，2025至2028年间，中东地区电解铝需求的年均复合增长率预计保持在4.6%左右。该地区具备丰富的能源资源，可为电解铝生产提供成本相对较低且供应稳定的电力支持。

此类海外布局有望帮助公司缓解国内产能限制，拓展更广阔的市场空间，为未来成长注入新动力。

三、结语

创新实业IPO生动表明，在复杂的市场环境中，真正能够凝聚顶尖机构共识的，仍是那些深耕产业本质、构建起一体化优势与成本护城河的企业。

其背后，是市场对“能源-氧化铝-电解铝”产业链协同效应的认可，也是对全球铝业在绿色能源与轻量化浪潮下结构性机遇的笃定。

此次上市，既是创新实业借助资本与战略资源迈向全球化的关键一步，亦是中国优势产业在资本赋能下优化布局、提升全球竞争力的一个缩影。

当产业深耕与资本远见相互成就，企业便能在周期的波动中握紧船舵，行稳致远。    

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。