“十五五”规划下的投资机会

本周，党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，这份勾勒2026—2030年发展路径的蓝图，正叠加上“十四五”收官的扎实底色与资本市场升温的信号，为投资者打开新视野。 

回望“十四五”，科技与经济的进阶已筑牢根基。数字经济核心产业增加值占GDP比重突破10.4%，较五年前提升2.6个百分点；全社会研发投入超3.6万亿元，高新技术企业增至50万家以上，人工智能核心产业规模4年近乎翻倍。更多有关科技的数据印证着新质生产力的加速成型。 

当前的资本市场已给出明确回应，从2024年年底至今一年的时间，科创50指数累计上涨125.9%，创业板指涨幅超100%，显著跑赢主要指数。即便面临外部关税的扰动，A股仍凭借产业韧性站稳脚跟，科技主线贯穿牛市全程。 

截至2025年10月23日，已有工业、材料、信息技术、可选消费、医疗保健、房地产等多个行业的上市公司披露2025年三季报。整体上看，行业分化较为明显，高附加值服务（如医疗保健中的教育服务、信息技术中的数据处理服务）和部分制造业（如汽车制造）业绩表现突出。 

无论是宏观数据还是微观数据，展现的韧性恰恰是“十五五”新机遇的底气，“十五五”规划重点支持的行业之一为科技创新行业，这无疑是科技牛行情进一步持续的基础。从AI算力到集成电路，从低空经济到生命健康，均在“十五五”规划蓝图内。 

“十五五”规划正明晰多产业发展新方向，并为多领域开辟新的增长空间。

市场表现上，虽然涨幅较大的一些科技股短期可能会获利回吐，股价出现震荡，但从经济转型的角度来看，这些新质生产力方向既受到政策支持，同时也受到更多资本加持，上涨逻辑非常清晰。当前，4000点关口已经近在咫尺，新一轮科技牛行情有望带领大盘继续向上突破，建议投资者对四季度行情要保持信心和耐心。 

当然，对投资者而言，把握机会需回归本质：紧盯解决“卡脖子”的硬科技企业，关注有实际订单的AI应用场景，考量能落地的新材料技术。在这场由新质生产力驱动的牛市中，唯有以能力圈为边界、以长期视角锚定价值、以产业链思维分散风险，才能避开短期波动陷阱，真正把握国家发展红利，实现资产的稳健增值。　

（本文已刊发于10月25日出版的《证券市场周刊》。）

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