AI驱动半导体两大主线：高端逻辑与存储需求爆发、半导体设备国产替代

上证指数低开高走冲击9连阳，算力芯片方向再度走强。上游半导体设备ETF（561980）盘中上涨0.78%，成份股寒武纪大涨超7%，联动科技涨超5%，天岳先进涨超4%，中芯国际、海光信息、长川科技、中科飞测等多股涨超1%。

资金面数据显示，半导体设备ETF（561980）今日持续吸金，连续两个交易日获资金净流入超4700万元。

诚通证券发表最新研报认为，当前AI驱动下的半导体投资或应聚焦于两大主线：一是直接受益于算力需求爆发的高端逻辑芯片、存储器（HBM）；二是半导体设备领域持续突破的国产替代机会。

【存储、晶圆涨价持续，AI驱动超级周期】

开源证券指出，据电子元件技术官网，12月份存储市场NAND闪存晶圆价格较上月上涨超过10%，固态硬盘（SSD）等成品的价格也上涨了15%至20%。据报道，目前三星电子、SK海力士等存储供应商已上调2026年HBM3E价格，涨幅接近20%。

华泰证券进一步表示，TrendForce预测，2026年DRAM位增长率或将达到26%，然而NAND相关投资或主要局限在现有产线的升级，暂未看到新厂的明确建设计划。

此外，晶圆厂也在涨价。据开源证券，晶圆厂涨价预期强烈；目前中芯国际已经对部分产能实施了涨价，涨幅约为10%。

业内认为，存储涨价周期的幅度和持续时间均超预期；在先进制程及存储扩产趋势下，2026年国产半导体设备订单有望加速增长，国产化率或进一步提升。

招商证券也指出，AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，展望2026-2027年，国内存储及先进制程扩产有望提速，国内设备厂商订单持续向好，国产化率进入快速提升阶段，卡位良好及份额较高的存储设备公司有望受益。

【从成熟制程向先进制程，半导体设备是国产替代关键】

近年来全球半导体设备市场规模不断增长。根据国际半导体产业协会（SEMI），2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；且增长态势有望持续至未来两年，预计2026年全球半导体设备销售额将达1450亿美元，2027年将攀升至1560亿美元。

诚通证券指出，近年来国内半导体设备行业工艺覆盖度及市场占有率不断提升。根据 TrendForce 数据，去胶、刻蚀、清洗等环节国产化率已超过 50%，龙头公司有望持续提升份额；热处理、CMP 等环节国产化率达 30%-50%，正迎来快速突破的成长机遇；量检测、光刻等国产化率低于 10%的核心高端环节，国产替代空间较大。

中证指数官网数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“设备”含量近60%，半导体设备+材料+集成电路设计三行业占比超90%，均为芯片产业链中/上游的“卖铲子”领域，国产替代空间广阔。

该指数重点布局中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息、拓荆科技、南大光电等细分龙头，前十大集中度近8成，高弹性特征较为显著。截至12月24日，中证半导2025年年内涨幅超过63%、最大上涨超80%，在中证全指半导体、中华半导体芯片、国证芯片等主流半导体指数中均位列第一。

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