减亏成效显现，经营边际改善，富恒新材三季报里的修复信号

　　10月29日晚间，富恒新材(920469.BJ)交出2026年前三季度成绩单。报告显示，公司1—9月实现营业收入2.72亿元，同比增长2.51%;归属于上市公司股东的净利润为-4434.00万元，较上年同期减亏36.00%;扣除非经常性损益后的净利润为-5323.56万元，同比减亏25.02%。在收入端保持正增长的同时，亏损幅度明显收窄，经营层面正在释放边际改善的信号。

　　减亏的力度在单季度体现得更为充分。第三季度公司归母净利润为-2023.85万元，同比减亏54.28%，减亏幅度进一步提升。业绩改善的直接驱动来自资产端的修复，一方面，公司本期收回部分前期应收账款，转回了对特定客户应收款项单项计提的坏账准备，组合计提的坏账准备同步减少，带动信用减值损失同比大幅下降;另一方面，存货跌价损失收窄，资产减值损失同比减少。应收账款清收见效、存货减值压力缓解，意味着此前拖累利润表的历史包袱正在加速出清。

　　现金流是本份财报含金量较高的指标。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-2556.35万元，较上年同期的-1.94亿元大幅改善86.85%，单季度口径同样改善43.61%，回款改善叠加开支收缩，公司经营的"造血"能力正在修复。

　　整体来看，富恒新材2026年三季报呈现“收入企稳、减亏提速、现金流修复”的组合特征。收入端累计保持正增长，利润端减亏幅度扩大，经营现金流大幅改善，应收账款清收与库存去化共同降低了历史包袱的拖累。作为深耕改性塑料领域的北交所公司，富恒新材产品覆盖家电、消费电子、汽车零部件等场景，随着中山基地产能逐步落地，公司有望在需求回暖中释放更大经营弹性。

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