每周回顾 沪指16连阳突破4100点；2025年公募基金自购5600亿元

宏观.行业

国家统计局：2025年12月CPI同比上涨0.8%

12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。（国家统计局）

沪指16连阳时隔10年站上4100点

1月9日，A股集体上涨。沪指16连阳，收盘报4120.43点，创十年新高，两市成交额突破3万亿元。

在此火热行情之下，多家券商机构对2026年股票市场表现表达乐观预期。其中，中信证券预计，2026年万得全A全年涨幅5%—10%。同时，科技主线或仍将表现，其中AI叙事将向纵深演绎，持续主导科技板块价值重塑。（公司研究室）

上期所连出四招紧急降温白银行情

面对近期金属市场的剧烈波动，上海期货交易所（上期所）在1月7日密集发布多条公告，打出了一套严密的监管“组合拳”，为过热的白银期货市场降温，维护市场平稳运行。这一连串的举措涵盖了风险提示、交易限额调整、保证金及涨跌停板幅度调整、手续费优化以及针对违规行为的监管通报，显示出监管层对于防范市场风险的高度重视。（环球网）

一盒内存条价格堪比上海一套房

内存条价格持续暴涨，“1盒内存条价格堪比上海1套房”等相关话题引发大量关注。

1月7日，界面新闻从第三方购物平台获悉，海力士和三星的256G DDR5服务器内存一根超过4万元，有的甚至高达49999元/根。如果按照1盒100根来计算，其价格将近500万元。有业内人士形容，其“价值已经超过上海不少房产。”

在全球AI算力需求激增的影响下，全球内存半导体出现严重供不应求态势，内存芯片价格飙升。另据科创板日报报道，三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，今年一季度报价将较去年第四季度上涨60%-70%。（36氪）

公司

雷军直播回应掉粉、营销大师

1月7日， 小米集团董事长雷军进行直播。当天，他发文官宣新一代小米SU7将于4月份上市。雷军在直播中回应“营销大师”的标签，称该说法源于一档娱乐节目中京东创始人刘强东的玩笑话，后来被放大并遭竞争对手利用。 雷军直言，“营销”本是中性词，如今却被污名化，自己现在听着都有点恶心。对于一个月掉粉20多万，雷军表示：“确实是掉了，但其实也只是0.6%。过去半年被诋毁得很惨，状态不好。也没怎么拍视频，掉点粉丝也很正常。”（界面新闻）

万科郁亮退休不再担任任何职务

1月8日晚，万科A公告称，因到龄退休，郁亮于1月8日向公司董事会提交了书面辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务。辞去上述职务后，郁亮将不再担任公司任何职务。截至本公告披露日，郁亮持有公司股票 7,394,945 股。按照1月8日万科A收盘价4.9元/股计算，这些股票市值超过3600万元。（界面新闻）

阿里：2026年加大淘宝闪购投入冲第一

1月8日，阿里巴巴与投资者交流时披露，淘宝闪购在最新季度取得关键进展。阿里集团明确了淘宝闪购2026年投入战略，首要目标是提升份额，将坚定加大投入，力求成为市场绝对第一。（和讯网）

英伟达全面入局自动驾驶

1月6日，英伟达发布了一款名为“Alpamayo”的汽车平台。CEO黄仁勋表示，该平台能让汽车在现实世界中进行“推理”。潜在用户可以采用“Alpamayo”模型并自行对其进行重新训练。首款搭载英伟达全栈DRIVE系统的梅赛德斯-奔驰CLA车型将于2026年第一季度在美国上路。这标志着英伟达的AI技术首次完整地应用于量产汽车。（极智GeeTech）

基金

2025年公募基金自购5600亿元

2025年，公募基金行业用一场大规模的“自我投资”行动，向市场传递出看好后市的强烈信心。

Wind数据显示，2025年基金公司自购交易金额合计高达5626.58亿元，相比2024年的3706.51亿元大幅增长51.8%。

2025年公募非货类产品自购金额达93.39亿元，较2024年的40.62亿元增长52.77亿元，增幅达130%。

其中，债券型基金净申购42.14亿元，成为自购的绝对主力。股票型与混合型基金分别净申购23.77亿元和21.48亿元，后者实现了从2024年净赎回3.41亿元到大幅净申购的逆转。

在收益率持续下行的背景下，货币基金全年净赎回1939.51亿元，而2024年为净申购25.26亿元。这清晰表明，机构资金正从传统的现金管理工具，转向能承载更多收益预期的资产类别。

格上基金研究员托合江指出，“在产品结构上，指数型基金正成为公募机构自购重点布局的方向。”

从基金公司角度看，自购行为呈现出向头部集中的态势。景顺长城基金以27.74亿元的净申购额位居榜首，工银瑞信基金和招商证券资管分别以17.01亿元和10.8亿元紧随其后。全年净申购金额超过1亿元的基金公司达28家。

托合江指出，数据显示头部机构净申购表现突出，表明行业领先者在市场波动中有较强的行动力与信心。（21世纪经济报道）

IPO

紫光国芯开启辅导，AI引爆存储芯片IPO潮

继GPU之后，AI引爆的投资焦点正顺延至存储芯片，掀起新一轮IPO热潮。

1月6日晚间，紫光国芯（874451.NQ）公告表示，陕西证监局对该公司报送的向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案文件予以受理，该公司自2026年1月5日进入辅导期。

同样在近日，国内最大的DRAM企业长鑫科技的科创板IPO申请已正式获得受理，内存接口芯片企业澜起科技（688008.SH）也已通过港股IPO聆讯，还有多家垂直细分领域的领军企业正在排队或已处于上市进程中。（21世纪经济报道）

MiniMax港股上市，市值超800亿港元

1月9日，AI大模型公司MiniMax正式登陆香港联交所主板，开盘涨超42%，市值突破800亿港元。这也是一个月内上海第五家科技公司成功叩开资本市场大门——自去年12月17日起，沐曦股份（688802.SH）、英矽智能（3696.HK）、壁仞科技（6082.HK）、天数智芯（9903.HK）先后登陆科创板或港交所。（澎湃新闻）

据报鸣鸣很忙已启动预路演，计划融资4-5亿美元

1月8日，内地连锁零食品牌“零食很忙”及“赵一鳴零食”母企鸣鸣很忙通过港交所上市聆讯，目前已启动预路演，计划融资4-5亿美元（约31.2亿至39亿港元），高盛及华泰国际担任联席保荐人。据悉，鸣鸣很忙此次募资规模较此前市场传言的1-2亿美元大幅提升。

招股书显示，该公司2024年前三季度实现商品交易总额660.6亿元，同比增长74.5%；期内盈利达15.6亿元，同比激增220%。

截至2024年9月末，其全国门店总数达1.9万家，其中加盟店占比超99%，旗下两大品牌分别拥有8419家（零食很忙）和1.1万家（赵一鸣零食）门店。

此次IPO拟发行不超过7666.64万股境外普通股，募集资金将主要用于供应链升级、门店网络拓展、品牌建设及数字化能力提升等领域。（观点地产网）

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