飞荣达2024年业绩增长强劲，未来发展预期持续向好

飞荣达(300602.SZ)4月10日披露的2024年度业绩快报显示,公司去年全年实现营业收入50.31亿元,同比增长15.76%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.89亿元, 较去年同期增长83.01%,其中扣非后的归属于上市公司股东的净利润为 1.58亿元,较去年同期增长92.81%。

研发创新推动市场份额及盈利能力持续提升

依据公告,飞荣达2024年业绩大幅增长的主要原因有三个方面:

一方面,作为电磁屏蔽、导热散热等解决方案领域的领先企业,公司市场份额稳步提升,产能逐步释放,展现出良好发展态势,同时,随着下游消费类电子业务行业市场需求回暖,公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额及盈利能力持续提升;

另一方面,随着人工智能和数据中心技术的快速发展,算力服务器的功耗日益增大,对散热方案的要求越来越高,公司凭借多年的散热技术积累与战略布局,与部分重要客户的业务合作有序推进中,相关业务实现了营业收入的显著增长;

另外,公司注重增强研发实力及创新水平的提升,不断完善和丰富公司相关产品结构,深挖热管理及电磁屏蔽应用解决方案的客户,开拓相关市场领域及扩展上下游应用范围,进一步落实精细化运营管理,全面深入推进降本增效措施,实现了盈利能力的稳步提升。

消费电子发力致公司未来发展预期向好

据相关统计数据,2024年中国大陆智能手机市场全年出货量达2.86亿台,同比增长5.6%,这是国内智能手机出货量下降两年后首次恢复增长。其中飞荣达客户之一的H公司手机销量2024年同比增长高达36%,增速远超行业平均水平。

自2025年1月20日起,政府开始对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。有分析师认为,随着“国补”政策1月20日开始实施,多家手机厂商纷纷通过降价来抢占消费电子市场。相比于汽车、家电“国补”已经实施数年,首次进入“国补”的消费电子将拉动更多消费者换新机,消费电子“国补”政策不仅激活消费电子市场,还为整个产业链创造新的发展契机。此次“国补”预计将拉动消费电子销售额增长3000亿元以上,2025年消费电子行业迎来重要发展机遇。

电磁屏蔽和导热散热产品作为消费电子行业的必备零部件,其市场规模也将随着消费电子市场的增长而同步增长。更值得关注的是,随着AI功能加入到智能手机、智能眼镜等消费电子产品,消费电子产品的功耗进一步增加,进一步提升了相关消费电子对电磁屏蔽和导热散热产品的性能要求,使相关导电磁屏蔽和热散热产品的附加值有所提升。飞荣达作为电磁屏蔽和导热散热领域的领先企业,其盈利能力有望进一步提升。

AI算力增长打开公司长期增长潜力

除消费电子外,AI算力需求的增长也是飞荣达未来盈利增长的重要驱动因素。随着AI大模型的快速发展,国内外对算力服务器的需求持续增加,与此同时,算力服务器的功耗也在日益增大,同时也对散热或冷却技术产生了大量需求。

在美国对国内AI发展层层限制的情况下,我国发展国产算力势在必行。在此高压背景下,国产AI芯片正在强势崛起,其中华为昇腾910B已经在运营商、政府等行业广泛应用;海光DCU系列兼容“类 CUDA”环境,生态优势凸显,其也在性能快速迭代;寒武纪全新一代云端智能训练芯片思元590采用MLUarch05全新架构,实测训练性能较在售产品有了显著提升。

飞荣达作为中国服务器散热领域的头部企业之一,可提供芯片级、服务器级、机柜级等多种类型的液冷及风冷散热产品,其中,新开发的液冷散热模组、3DVC等散热产品已获得大客户认可,积累了包括华为、中兴、浪潮、新华三、超聚变、神州鲲泰等在内的大量服务器领域国内客户资源。依托研发、产品、客户资源等全方位优势,飞荣达或有望成为重要受益者之一。

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