恒逸石化上半年营收560亿 研发驱动产业链价值提升

8月18日晚，恒逸石化(000703.SZ)披露2025年业绩中报，报告显示2025年上半年实现营业总收入559.60亿元，归母净利润2.27亿元。值得一提的是，公司文莱炼化项目及广西120万吨己内酰胺-聚酰胺项目稳健推进，有望进一步巩固公司作为全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业地位。

研发投入同比增长23.97% 智能数字化升级加深“一体化优势”

恒逸石化聚焦“一滴油、两根丝”主业，持续深耕炼化、PTA、聚酯纤维三大核心业务板块。2025上半年，公司已形成800万吨/年炼化设计产能(文莱炼化项目一期)、2,150万吨/年参控股PTA产能、1,325万吨/年参控股聚合产能、30万吨/年PIA设计产能及40万吨/年己内酰胺参股产能，依托“炼油—芳烃—聚酯”垂直整合优势，实现从原油加工到化纤产品的全链条价值创造，持续巩固核心竞争力。

报告显示，在数字化、智能化建设目标驱动下，恒逸石化持续加大研发投入。2025年上半年研发支出达4.60亿元，同比增长23.97%，报告期内共计提交了300件发明专利申请。截至2025年6月30日，恒逸石化有效授权专利566件，其中研发专利500件，智能制造专利66件;累计参与制定、修订标准共计58项，其中国家标准14项，行业标准31项，团体标准13项。

此外，恒逸石化持续优化聚酯产品结构，重点推广差异化长丝产品。2025年上半年，公司彩色丝、全消光、阳离子等差别化纤维产量占比已提升至27%，差异化比例处于行业领先水平。同时，恒逸石化加速布局生物可降解纤维及“逸泰康”等高附加值差异化产品的规模化应用，通过构建“常规产品高端化、高端产品功能化、功能产品绿色化”的技术升级路径，在超仿棉聚酯纤维、透明锦纶材料等领域形成多项核心专利技术，推动化纤行业向低碳循环方向演进，持续引领化纤行业的技术进步。

文莱一期项目保持满负运行 东南亚成品油格局向好发展

作为民营大炼化领域中唯一实现海外炼厂规模化运营的企业，文莱炼化项目一期(800万吨/年炼化产能)是我国民营企业在海外最大的单体投资项目。从需求端来看，2025年东盟地区GDP维持4.5%增速，大幅高于全球平均水平，经济预期的良好态势或将进一步带动炼化产品需求的增长。Platts指出，随着全球能源市场格局的不断演变，东南亚地区在石油需求增长方面展现出强劲潜力，尤其是在交通燃料领域，未来十年内，东南亚地区预计将占全球能源需求增长的25%。

从供给端来看，相较国内成品油供需宽松状态，东南亚成品油市场存在较大缺口。根据IEA数据，2025年是炼油厂关闭的高峰年份，该地区总计有80万桶/日的产能将停止运行，预计到2026年，东南亚成品油供需缺口将继续扩大至6,800万吨。具备清洁生产技术、数字化管理能力的一体化炼厂，将在区域市场竞争中占据主导地位。

己锦一体化项目即将投产 铸就恒逸增长新引擎

值得一提的是，恒逸石化近年来重点打造的年产120万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化项目也迎来关键进展，项目一期预计将于下半年投产，该项目拥有技术优势、一体化优势、产品结构优势等。

恒逸石化表示，该项目投产后，将有效强化恒逸石化“一滴油，两根丝”的产业链优势，通过成本优化与客户网络协同进一步扩大市场份额，将成为恒逸石化未来业绩增长的重要引擎。站在新一轮成长周期的起点，恒逸石化将凭借广西钦州项目投产增厚公司业绩，文莱项目持续受益于东南亚区域供需偏紧格局，聚酯行业景气度向好发展，有望共同勾勒出公司在未来发展的高质量增长曲线。

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