2025年净利润下降，正邦科技大涨8%！加速出清，猪肉概念强势拉升

4月29日，猪肉概念异动拉升！低费率畜牧养殖ETF招商（516670）开盘冲高涨超2%，权重股正邦科技涨超8%，海大集团、温氏股份、新希望、圣农发展纷纷上涨。近期，资金加速布局生猪周期底。数据显示，截至4月28日，畜牧养殖ETF招商（516670）连续14个交易日获资金净申购达5.4亿元，年内份额迅速扩容50%，最新基金规模突破19.32亿元，创上市新高！

据Choice，畜牧养殖ETF招商（516670）第四大权重股正邦科技昨日发布2025年年报，公司实现营业收入为147.95亿元，同比+66.80%，但归母净利润为-5.46亿元，同比下降352.51%。另一权重股新希望今早也公布2025年年报，全年实现营业收入1068.56亿元，同比+3.68%，归母净利润为-17.84亿元，同比下降476.76%。龙头亏损有望倒逼行业产能出清。

消息面，昨日高层重磅会议中提出“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”。业内人士分析指出，本次会议对生猪价格的明确提及，是今年以来中央层面对畜牧养殖政策信号的集中强化。从产能调控到稳定猪价，正面政策信号密集释放提振行业信心，有望加速优质产能出清和龙头胜出。中航证券指出，鉴于政策和养殖利润等因素的驱动，行业产能去化趋势望延续，当前或可重视生猪板块配置机会。

临近5.1小长假，猪价呈现探底回升，同时生猪供求关系呈现一定的改善。据猪好多网数据，4月28日全国生猪（外三元）均价为9.85元/公斤，较月初低点小幅回升，但持续性仍受供需格局约束。据农业农村部，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，今年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降，3月底能繁母猪存栏量3904万头，同比-3.30%，季度环比-1.44%，

从周期位置看，多家机构倾向于认为当前已进入底部确认阶段。

招商证券认为，当前生猪养殖行业已处于典型周期底部区间，核心特征就是行业持续亏损与能繁母猪存栏连续去化，供给端收缩的基础正在逐步夯实，为新一轮周期启动提供支撑。

中信建投指出，当前猪价已经低于养殖企业的现金流成本，产业进入深度亏损阶段，但是预计猪价仍将磨底一段时间。仔猪价格、二元母猪价格和淘汰母猪价格的下行，意味着产业进入去化周期。能繁母猪去化速度决定了行业产能供给收缩节奏与后续反弹力度，仔猪价格和淘汰母猪价格下行的持续性将成为重要的观察指标。生猪养殖板块股价历来早于猪价见底，产能去化阶段是生猪板块相对收益更好的区间；中信建投认为后续生猪养殖板块将存在分化，效率高、成本低的企业将赢得竞争优势，当前位置适合左侧布局。

山西证券研报显示，生猪行业在上半年或承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业价格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进。

资料显示，畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖指数，管理费率0.2%+托管费0.1%，为同赛道中费率最低一档覆盖生猪养殖、疫苗饲料、禽类水产等核心产业链，前十大权重股涵盖牧原股份、温氏股份、新希望等生猪龙头，直接受产能去化和猪价回升逻辑。

同时，指数也覆盖了海大集团、大北农等饲料龙头，在养殖周期底部具备较稳定的现金流，攻守兼备属性突出。在政治局会议明确政策指向、产能去化实质性加速、资金持续流入的多重共振下，该ETF有望成为捕捉生猪赛道底部布局机会的工具，场外投资者可借助联接A（014414）或联接C（014415）进行布局。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。