【芯动的信号】2300亿美元营收指引，博通的强劲预期，点亮了A股哪条线？

当地时间9月2日，芯片龙头博通公布2026财年第三季度财报，截至8月2日的单季度，净营收同比增长86%至295.91亿美元，继续创单季营收新高。

AI半导体业务是核心引擎，单季收入飙升221%。凭借出色的性价比对传统GPU形成强势替代，博通展现了定制AI芯片领域的爆炸性增长。

电话会议上，博通CEO陈福阳直言，定制芯片"性能不输 GPU、但成本减半"，并给出"未来两年AI收入连续翻倍至 2300 亿美元"的增长蓝图。

当大模型规模化落地，算力消耗的重心转向推理，如何以更低功耗、更低成本运行大规模AI服务成为竞争关键，AI ASIC凭借极致能效成为重塑算力格局的核心变量。

什么是AI ASIC？

AI ASIC是面向特定用户需求或算法定制的专用芯片。与GPU兼顾多方向需求的通用架构不同，ASIC在硬件层面围绕矩阵运算等AI核心需求进行深度定制，直接读取原始输入数据信号并经内部逻辑电路运算生成结果。

这种定制化架构带来了三大核心优势：

1. 卓越的功耗效率：ASIC去除了冗余的逻辑单元，单位算力能耗显著低于GPU。数据显示，GPU每算力平均消耗约0.4瓦电力，而ASIC仅需约0.2瓦。

2. 极致的面积与集成度：纯粹的数字逻辑电路构建缩小了芯片面积，同等规格晶圆可切割出更多芯片，且系统与电路高度一体化。

3. 规模化后的成本断崖式下降：尽管初期流片和设计成本高昂，但一旦大规模量产，其边际成本大幅下降，硬件采购成本远低于GPU。

推理驱动，出货量超GPU

为了在推理侧降低边际成本并提升算力供给安全性，全球云巨头及模型厂商对定制化ASIC的需求急剧上升。据DIGITIMES Research，2026年全球高端AI ASIC出货量预计达723万颗，同比增速超40%，Counterpoint Research预计2027年出货量将较2024年增长三倍。

AI ASIC与GPU并非互相替代，而是“效率”与“灵活性”的权衡，多芯片策略已成为标配。不过，omdia预计，2028年全球AI ASIC出货量将超GPU。TrendForce预测，ASIC-based AI服务器2026年将占AI服务器总出货量的27.8%，2030年升至近40%。

数据来源：omdia，图片源于网络。

谁是潜力赢家？

映射到国内，字节跳动、阿里等云厂商AI ASIC同步加速放量。但云厂商和大模型公司大多没有独立完成前后端设计的能力，这直接催化了上游ASIC设计服务商的业绩爆发。芯原股份2026年1月至4月新签订单高达82.40亿元，其中AI算力相关订单占比超91%。

寒武纪2026年初量产的思元690芯片，FP16算力超过700TFLOPS，已完成GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、Minimax五款主流大模型的推理适配。

与此同时，在全球云巨头推动供应链多元化的背景下，国产替代进入加速兑现期。澜起科技上半年四款互联类新产品合计收入5.38亿元，同比大增80.9%，CXL 3.2 MXC已导入三星、SK海力士下一代产品。国内高端AI芯片市场，TrendForce预计2026年国产份额将达90%。

国海证券研报认为，AI ASIC在推理场景具备显著的能效比与成本优势，有望在各大云厂商中加速放量。国内头部芯片厂商将与云厂商自研芯片形成长期共存关系，利好具备自研架构与生态协同能力的头部芯片厂商及云厂商AI ASIC产业链上下游企业。*

相关ETF：

科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，全链布局芯片产业，前十大权重股涵盖芯片设计、半导体设备、存储、晶圆制造等核心方向龙头，进攻性强，20CM高弹性。场外投资者可以关注联接基金021225。

公开数据显示，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08%，综合费率0.38%，在同标的指数ETF中费率较低。

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：国海证券20260812《计算机行业国产算力专题系列：AIASIC 推理场景优势显著 与GPU共筑算力新格局》。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝上证科创板芯片ETF联接A申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.2%，100万元以下时0.5%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%。华宝上证科创板芯片ETF联接C不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

风险提示：科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布日期为2022.6.13。上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33%。上证科创板芯片指数近5个完整年度波动率为2021年 34.32%，2022年 36.60%，2023年 28.64%，2024年 44.67%，2025年 34.34% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为R4-中高风险，适合适当性评级C4及以上投资者。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。

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