中国天楹第三季度归母净利润大增2905.15% 环保出海与新能源双轮驱动打开长期增长空间

10月30日晚，中国天楹（000035.SZ）披露2025年第三季度报告。公告显示，2025年第三季度，公司实现归母净利润1.02亿元，同比大增2905.15%；实现扣非归母净利润1.04亿元，同比增长677.04%。盈利弹性释放的同时，资产规模同步实现扩张。截至本报告期末，公司总资产规模扩大至324.08亿元，比上年度末增长10.53%。

此外，通过精细化管理保障运营稳健，公司现金储备表现也尤为突出，流动性显著增强，为日常运营和未来投资提供了坚实基础。截至第三季度末，公司现金余额高达26.12亿元，较期初大幅增加80.86%；本期现金及现金等价物净增加额达9.71亿元，较同期大幅提升。

中国天楹持续深化“环保+新能源”双轮发展战略，在二十届四中全会强调的“推动绿色低碳发展、扩大高水平对外开放”政策导向下，公司既筑牢环保主业基本盘，又构建起新能源第二增长曲线，展现出多元化发展的强劲韧性。

环保主业出海提速，标杆项目引领增长

“十五五”规划建议明确提出“高质量共建‘一带一路’，拓展绿色发展合作新空间”，为环保企业海外拓展进一步提供了政策指引。当前，东南亚、中亚等新兴市场垃圾处理需求持续攀升，据华泰证券测算，到2030年两地垃圾焚烧投资及运营规模将分别达1829亿元和257亿元，成为全球环保产业的新蓝海。在此背景下，中国天楹作为行业出海先行者，持续深化海外布局，构筑长期竞争壁垒。

今年8月，公司公告称越南河内朔山生活垃圾焚烧发电项目完成扩容COD验收，项目总装机容量从75MW提升至90MW并全面进入商业运营，进一步巩固了公司在越南环保能源市场的领先地位。该项目作为中国企业在海外投资的最大垃圾焚烧发电厂，是绿色“一带一路”标志性工程。此外，公司在越南清化省、富寿省等地的新项目继续稳步推进，未来将借助标杆项目的示范效应，持续开拓东南亚市场。

除了核心垃圾焚烧业务外，中国天楹的环保设备制造与环卫服务也协同发力，完善产业生态。作为国家级制造业单项冠军企业，公司拥有世界顶级环保装备制造能力，核心炉排炉技术连续多年保持高市场认可度，设备出口覆盖法国、新加坡、马尔代夫等多个国家。智慧城市环境服务领域，公司通过智慧服务云平台实现垃圾收集、运输、处理全链条精细化管控，进一步巩固行业竞争力。

氢基能源产品布局加速落地，打开增量空间

“十五五”规划建议强调“加快建设新型能源体系、促进清洁能源高质量发展、建设能源强国”，叠加国家能源局启动首批绿色液体燃料产业化试点，绿色甲醇等氢基能源赛道进入实质性产业化元年。中国天楹前瞻性布局“风光储氢氨醇”一体化产业链，聚焦以绿色甲醇、RNG、绿氨、SAF等为主的氢基能源产品，新能源业务从蓝图加速走向现实。

资料显示，中国天楹在吉林、黑龙江、内蒙古等风光资源富集地区集中推进风光储氢氨醇一体化项目，目前项目推进成效显著：辽源项目一期工程建设内容包括514.8兆瓦上网风电项目、214.5兆瓦离网风电项目、生物质绿碳制备项目以及年产10万吨绿色甲醇项目，已全面进入施工安装阶段。安达项目一期工程涵盖400兆瓦上网风电项目、400兆瓦离网风电项目、生物质绿碳制备项目以及年产1.95万吨绿氢和10万吨绿醇的制氢制醇化工项目，已完成全部核准和备案手续，其中化工部分已开始土建施工，风电部分即将进入施工阶段。

随着辽源与安达项目的快速推进，公司探索出一条符合我国能源结构特点的“绿氢消纳绿电、绿色化工衍生物消纳绿氢、源网荷储一体化”全产业链绿色循环经济路线，将为区域带来显著的经济效益、社会效益及生态效益，也为全球能源转型提供范例。

为打通新能源产品市场化通路，公司已与中国船舶燃料有限责任公司达成战略合作，通过签署协议提前锁定绿色甲醇等产品的终端应用场景，从需求端为盈利稳定性提供保障。同时，公司积极对标国际低碳标准，通过欧盟ISCCEU等多项低碳认证，为新能源产品突破国际市场准入壁垒、拓展全球布局扫清关键障碍。

按照规划，公司2030年前将具备100万吨欧盟标准电制甲醇的供货能力，精准匹配航运业对绿色替代燃料的需求，为全球航运领域实现严苛的全生命周期碳足迹降碳目标，提供兼具技术可行性与商业价值的“中国方案”。

从长期看，中国天楹的增长动能源于对行业趋势的精准判断与前瞻布局——早年率先切入海外环保市场、提前落子 “风光储氢氨醇” 赛道，均精准契合绿色低碳与能源转型红利，而这背后是其强大的技术研发与项目实施能力支撑。未来，依托“前瞻布局+技术研发+实施落地”的核心能力闭环，公司将在全球绿色产业竞争中持续抢占先机，以可落地的“中国方案”进一步打开长期增长空间。

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