摩根资产管理：把脉2026全球市场机遇 详解A股四大投资机遇

近日，摩根资产管理举办新年投资策略会，就2026年全球及中国市场的宏观经济形势、大类资产配置与A股投资机会进行了深入探讨。

摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威表示，展望2026年，全球经济增速可能放缓，随着利率逐步走低，成熟市场的货币政策收紧节奏预计也将趋缓，低利率环境有望继续为经济提供支撑。对中国而言，随着外部不确定性减弱，国内政策环境预计保持友好，叠加企业盈利周期触底回升，以及“反内卷”政策对部分行业产能扩张的约束，工业企业利润修复进程有望加快。

在资产配置方面，蒋先威表示，企业盈利改善有望支撑全球权益市场表现，但在高估值与地缘政治不确定性并存的背景下，投资者需适当降低回报预期，并通过多元化配置分散风险。具体到区域与板块，美股科技领域或将持续受益于人工智能发展，市场风格可能向周期与价值板块扩散；欧股在金融和国防等板块具备结构性机会；东北亚市场则有望受益于AI硬件需求的增长，亚洲高股息资产配置价值凸显。A股市场吸引力有望进一步提升，建议关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局向好的领域。债券方面，海外债券票息优势依然明显，在降息节奏渐缓的背景下，可重点关注成熟市场的短久期国债。

摩根资产管理中国权益团队均衡成长组长李博表示，判断2026年A股市场机会将大于风险，结构性投资机会有望不断涌现。投资上延续均衡分散思路，主要关注四个方向：一是消费电子或仍处大创新周期，头部公司估值处于相对历史低位，全年业绩有望稳定增长，或具备长期配置价值；二是锂电产业链方面，以旧换新补贴政策超预期，支持2026年国内电动车需求，预计全年锂电需求有望增长；三是大金融领域，若权益市场延续慢牛行情，非银板块基本面有望保持景气；四是“扩内需”已列为2026年经济工作重点，重点跟踪新兴细分领域的崛起。

摩根资产管理中国ETF及指数业务总监毕雪分享了全球ETF市场的最新趋势。她指出，指数化投资浪潮依然强劲，彭博数据显示，截至2025年10月末，全球ETF净流入达1.7万亿美元，总规模已攀升至19万亿美元。在此背景下，摩根资产管理走出了一条结合主动管理优势的差异化道路。彭博数据显示，截至2025年12月末，摩根资产管理已成为全球第一大主动型ETF管理人，其管理的全球主动型ETF规模接近2570亿美元。

从ETF产品演进趋势看，毕雪指出，海外ETF发展正从早期的费率竞争，转向主动化管理、结构化策略以及资产类别多元化的新阶段。海外主动管理型ETF因其融合了主动投资策略与ETF产品本身透明、高效、低成本的特点，日益受到投资者欢迎。在中国市场，摩根资产管理采取“精品买手店”模式，注重精选与差异化，致力于推出具备独特价值和长期生命力的产品，提升投资者体验。毕雪建议，投资者当前可采用“哑铃型”配置思路构建ETF组合，平衡防御性与进攻性，摩根资产管理也已为此布局了相应的产品线，旨在为投资者提供更精准的工具化选择。

依托摩根大通集团深厚的全球经验与视野，摩根资产管理中国始终秉持贴近市场、贴近客户的服务理念，以专业能力赢得信任。近年来，公司推出本土化版本的《环球市场纵览》报告，将拥有二十余年历史的全球旗舰洞察引入中国，为投资者深入解读全球经济与资产趋势。2025年，公司通过《环球市场纵览——摩根中国行》全国巡讲活动，走进超过40个城市，举办线上、线下分享会超1100场，覆盖受众约200万人次，持续助力中国投资者把握市场动态与配置机遇。

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