美国三季度GDP增长4.4%创两年新高！11月PCE通胀符合预期

1月22日周四晚，美国经济分析局公布的数据显示，美国第三季度GDP季调后环比折年率终值为4.4%，高于预估的4.3%，这是自2023年第三季度以来的最快增速。

此次对第三季度经济增长数据的略微上修，主要反映了出口和企业投资预期的上调。与此同时，作为GDP计算中扣减项的进口规模也被上修。消费者支出以及贸易逆差收窄，是第三季度GDP增长的关键驱动力。

占美国经济活动三分之二以上的消费支出在第三季度增长了3.5%。

通胀方面来看，第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.9%，预期2.9%，前值2.90%。剔除食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数第三季度按年化计算上涨2.9%，未作修正。

经济学家表示，经济活动呈现出他们所谓的“K型”模式，高收入家庭和大型企业是经济增长的主要推动力。他们将这种现象归咎于美国总统特朗普的政策，包括推高进口关税，这些政策导致物价上涨。

经济学家还表示，股市繁荣以及依然处于高位的房价，在一定程度上缓冲了通胀对高收入家庭的冲击；而中低收入家庭在消费替代方面的空间则十分有限。

同样，大型企业拥有充足资源来抵消进口关税带来的成本上升；相比之下，小企业则举步维艰，不仅利润空间受到挤压，还因移民政策收紧导致低成本劳动力供给减少而承压。

第三季度，当前生产利润增长1756亿美元，较此前预期上调95亿美元。

数据公布后，美元指数短线波动不大，现报98.65。美股期货短线波动不大，纳斯达克100指数期货维持0.9%左右的涨幅。现货黄金短线波动不大，现报4822.39美元/盎司。

11月PCE通胀数据符合预期

另外，美联储的主要通胀指标显示，11月份通胀率略微偏离美联储的目标，但符合预期。

美国经济分析局周四报告称，剔除食品和能源后的核心个人消费支出（PCE）价格指数11月环比上涨0.2%，同比上涨2.8%；整体PCE环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，均复合市场预期。

其他同时公布的数据显示美国11月个人支出稳步增长，凸显出消费者在假日购物季开始时的韧性。

去年11月，经通胀调整后的消费者支出连续第二个月增长0.3%。几乎没有迹象表明美国消费者感到疲惫，尽管人们对劳动力市场和生活成本仍存担忧。

除了通胀数据外，报告还显示，10月份个人收入增长0.1%，11月份增长0.3%，后者比预期低0.1个百分点。此外，作为消费者支出指标的个人消费支出在这两个月均增长了0.5%，与11月份的预期相符。

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