天能动力2026年半年报：净利润降超 65%，新能源电池及循环业务盈利承压

蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，天能动力（00819.HK）披露二零二六年中期报告，截至报告期末实现营业收入人民币226.83亿元，同比下降6.24%；归属于本公司股东的净利润为人民币2.84亿元，同比大幅下降65.34%。截至二零二六年六月三十日，公司资产合计约人民币688.50亿元，负债合计约人民币486.42亿元，基本每股收益为人民币0.25元。

从核心业务板块来看，高端环保电池业务保持稳定增长，成为业绩主要支撑，而新能源电池及循环产业则在成本与市场竞争压力下表现分化。报告期内，高端环保电池业务实现营收约人民币191.24亿元，其中环保轻型动力电池销量总体保持稳定，工业动力电池连续第三年获行业认可并拓展海外市场。然而，受原材料成本上升及行业价格竞争加剧影响，制造业毛利率降至约10.25%，较去年同期下降1.67个百分点，低速动力电池与工业电池及锂电业务毛利下滑明显拖累整体盈利水平。

新能源电池业务呈现结构性调整态势，锂离子电池业务营收约人民币8.72亿元，同比增长但规模仍占比有限。储能业务聚焦大型系统及电网侧项目，完成多款新产品认证并推动南非等海外项目并网，但行业竞争向综合服务能力转移导致项目周期拉长。钠离子电池与固态电池作为中长期技术储备，「天钠T2」及「磐石」系列已进入小批量交付或客户验证阶段，但尚未形成大规模商业贡献，研发投入持续增加亦对短期利润构成压力。

可循环产业方面，报告期内实现对外营收约人民币21.28亿元，其中铅蓄电池回收业务营收约11.61亿元，锂离子电池回收业务营收约9.67亿元。集团通过完善废旧电池回收体系及再生材料回用机制，强化了产业闭环优势，并在锂电池回收领域将综合回收率提升至超过95%。尽管循环业务经营表现有所改善，但金属价格波动及原料采购成本压力仍对现金流产生一定影响，导致经营活动现金净流出约人民币5.38亿元，主要源于存货与应收款项增加。

财务费用与运营开支变化反映公司面临的成本挑战。报告期内，分销及销售费用增至人民币6.15亿元，行政开支增至人民币6.12亿元，研发成本达人民币9.75亿元，均呈同比增长趋势，主要由于员工薪资增加及新产品研发投入所致。融资成本虽因贷款规模及利率下降减少至人民币2.11亿元，但公司借贷总额上升至约人民币272.52亿元，资产负债比率升至39.58%。董事会不建议派发本期中期股息，以审慎态度优化资本结构并保障资金安全。

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