佳合科技（872392）获开源证券等机构调研：公司在巩固现有客户和业务的同时积极开拓新客户和新市场

2月10日，昆山佳合纸制品科技股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于2月7日接受了开源证券等机构的网上调研。佳合科技主要介绍了2024年公司业绩预告增长的原因、与国际知名品牌的商超会的合作模式、纸包装展示架的核心技术壁垒。

同壁财经了解到，2024 年公司业绩预告增长主要有以下原因：一是公司于 2024 年 4 月完成收购立盛包装有限公司(以下简称“越南立盛”)26%股权，越南立盛变更为公司的控股子公司；二是公司收到的政府补助有所增加。量价角度来看，公司一方面实行“存量+拓新”双效模式，巩固现有客户和业务并积极开拓新客户和新市场，增加新的收入来源；另一方面，公司通过持续的研发投入和技术创新，优化产品结构，提升产品质量和性能，满足客户多样化和高端化的需求，进一步提高产品价格和利润空间。

2024 年 4 月公司完成收购越南立盛 26%股权，越南立盛变更为公司的控股子公司，这直接提升了公司的营业收入和利润规模。越南立盛具备包装设计、工艺设定、印刷生产、供应链优化以及产品配送等多个方面的综合服务能力。通过收购越南立盛，公司进一步扩大了海外市场影响力。同时借助越南立盛的市场资源和客户基础，进一步开拓国内新客户，提升市场份额。

国际知名品牌的商超会从多维度对其供应商进行严格的认证，包括产品性能指标、色彩管理水平、软件、设备、生产管理水平、社会责任等方面，考核周期漫长，通常为数月至数年不等。成为合格供应商后，尚需经历小批量试制、 中批量试产才能进行大批量供应。公司为客户提供从包装设计、新产品研发、包装方案优化、包装工艺设定、包装印刷生产、供应链优化、产品配送到客户端包装方案解决的全方位服务。这种一站式服务模式能够满足客户多样化的需求，提升客户满意度。公司通过一站式服务、定制化解决方案、严格的质量认证体系和供应链优化，与沃尔玛、家得宝、劳氏、百思买等国际大品牌建立了长期稳定的合作关系。这些合作模式不仅提升了公司的市场竞争力，还为公司的国内外市场拓展奠定了坚实基础。公司不直接向商超提供服务或销售产品，公司为商超供应链内的企业提供彩印、水印的包装展示产品，如家用电器的外包装等。公司位于国际知名商超供应链内的客户大部分为境内客户，公司将包装产品销售给此类客户，客户的产品包装完成后，由其销售给境外商超。

公司应用结构设计技术、色彩管理技术、结构性能测试技术为客户提供一站式的解决方案及快速响应服务提升了公司纸包装展示架的市场竞争力，还为客户提供了高附加值的解决方案，使公司在中高端市场中占据优势地位。

公司的 ISTA 实验室是国际安全运输协会(ISTA)的测试机构成员之一。 ISTA 实验室的测试项目全面覆盖了包装运输性能的关键指标：跌落试验、随机 振动测试、整箱抗压测试、夹抱测试、斜面冲击测试等，公司高度重视技术研发和实验室建设，不断加大对先进测试设备的持续升级和专业团队建设的投入。

公司将继续聚焦越南市场的纸质印刷包装业务，不断提升越南立盛在包装设计、包装方案优化、包装工艺设定、包装印刷生产、供应链优化、产品配送等方面的综合服务能力，并进一步利用其区位优势和成本优势，持续拓展当地及周边市场。越南立盛的产品涵盖展示架、展示盒、彩印纸箱、水印纸箱、瓦楞纸板等，与国内业务的产品种类基本一致。

公司 2024 年前三季度销售净利率提升高于前两年水平的原因：一是公司于 2024 年 4 月完成收购立盛包装有限公司 (以下简称“越南立盛”)26%股权，越南立盛变更为公司的控股子公司；二是公司通过持续的研发投入和技术创新，优化产品结构，提升产品质量和性能，满足客户多样化和高端化的需求，进一步提高产品价格和利润空间；三是公司彩印类产品的业绩有了大幅的提升。

公司根据多年的行业经验及对原材料价格波动的历史研究，结合公司的年度及阶段性产能安排，进行合理、预判性的原材料管理工作。通过合理的原材料采购策略、优化供应商管理、成本控制与内部管理等措施，有效减少了原材料价格波动带来的成本影响。同时，凭借产品定价策略、客户结构与议价能力、市场竞争力与品牌优势，公司具备一定的向下游客户转嫁成本的能力。

公司在环境保护、社会责任和公司治理等方面高度重视并持续投入。公司始终坚持节能环保，清洁生产的发展理念，将社会责任融入到股东权益保护、 职工权益保护、环境保护等方方面面，在促进企业依法经营、规范运作、科学管理的同时，诚信对待供应商和客户，坚持与利益相关方的互利共赢原则，共同推动公司持续、健康发展。

参与调研的机构包括开源证券股份有限公司、中信证券股份有限公司自营、中泰证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、西部证券股份有限公司、万和证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、第一创业证券股份有限公司、中金公司(资管)、尚诚资产管理有限责任公司、融通资本管理股份有限公司、明达资产管理有限公司、申万菱信基金、天猊投资、汇瑾资产管理有限公司、冰河资产管理有限公司、三登投资、鸿运私募基金、Willing Capital。

据了解，公司的主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，公司为客户提供全方位的包装与展示解决方案，可根据客户的需求量身定制、设计综合包装方案，提供精细化服务。

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