太壕了！上市券商2024年末拟现金分红超387亿

2024年上市券商年报季落下帷幕，紧随其后的是“红包雨”式的现金分红潮。

据统计，42家A股上市券商中有40家披露了年终分红方案，合计现金分红总额达387.4亿元。

尽管这一数据较2023年年终分红略有减少，但结合全年中期与三季度分红，上市券商2024年全年累计现金分红已达536.87亿元，较2023年增长128亿元。

在2024年年终分红榜单中，国泰海通以49.23亿元的拟分红总额夺魁，取代中信证券成为“新王者”。

数据来源：Wind

中信证券此次拟分红41.5亿元，排名第二。

紧随其后的是国信证券（33.64亿元）、华泰证券（33.40亿元）、招商证券（32.79亿元）和广发证券（30.42亿元），均进入30亿元俱乐部。

整体来看，在这40家券商中，有27家券商拟现金分红规模在1亿元至10亿元之间，另有4家拟分红金额处于10亿至30亿元区间。

值得注意的是，仅信达证券、中原证券和中银证券的拟分红金额低于1亿元。

天风证券与太平洋证券则因可分配利润为负，选择在2024年度不进行利润分配。

如果从分红比例（分红总额占归母净利润的比重）来看，中小券商显得尤为“阔绰”。

在40家披露分红方案的券商中，有17家分红比例达到或超过30%。

数据来源：Wind

国联民生以80%的现金分红比例高居榜首，尽管其归母净利润同比下滑40.8%，但仍决定将3.18亿元用于分红。

其余高分红比例券商还包括红塔证券（64%）、西南证券（62%）、东吴证券（50%）和财达证券（47%）。

这些中小券商在盈利能力有限的背景下仍坚持高比例分红，其战略背后是对市场信心的呵护以及对投资者的稳定回报承诺。

不过，也有部分头部券商如中信证券、华泰证券、中信建投等，虽然拟分红总额可观，但分红比例相对较低，均在30%以下。

尽管行业整体表现承压，仍有6家券商在净利润下滑背景下坚持进行现金分红，包括国金证券、信达证券、中金公司、光大证券、中泰证券以及上述提到的国联民生。

这一举措虽显“冒进”，但也在一定程度上传递出管理层对企业基本面和未来发展的信心。

与之相对的，是天风证券与太平洋证券因可分配利润为负，选择在2024年度不进行利润分配。

两家公司还表示，做出上述决定，是出于保障经营稳定与健康发展的考虑。

值得一提的是，这两家券商也在2022年至2024年间从未进行过分红，是目前行业中为数不多的“零分红”者。

从更长周期看，上市券商的分红机制正走向制度化、规范化。

数据显示，2024年有34家券商全年现金分红比例超过30%，其中红塔证券、西南证券、国联民生等7家甚至突破50%。

而在2022年至2024年这三年内，有29家券商连续三年分红比例保持在30%以上，体现出持续、稳定回馈股东的长效机制正在逐步建立。

数据来源：Wind

红塔证券尤为突出，其2022年现金分红比例高达612.17%，2023年和2024年亦维持在90%以上，几乎成为中小券商分红制度化的标杆。

此外，越来越多券商将分红条款写入公司章程，约定除特殊情况外，每年现金分红不低于当年可分配利润的10%，三年累计不低于平均可分配利润的30%。这一制度设计有助于缓解市场对“不分红”现象的担忧。

2024年，更有33家券商开展了两次及以上的现金分红，而2023年仅有财通证券一家，2022年也仅兴业证券与浙商证券实现两次分红。

上述现象表明，“多频次、常态化”正成为券商分红的趋势。

尽管现金分红总额不断提高，但从投资者角度看，券商板块整体仍未形成“高股息”标签。

截至2025年5月6日，40家上市券商的平均股息率仅为1.63%，高于3%的仅有东吴证券（3.94%）、国信证券（3.25%）、华泰证券（3.22%）和广发证券（3.19%）。

这意味着，如何在分红之外，通过更有效的市值管理来提升市场吸引力，已成为摆在各大券商面前的重要课题。

2024年，A股上市券商在分红政策上的积极表现，既是对“国九条”政策导向的积极响应，也是市场化改革深化背景下投资者关系战略转型的体现。

从单次分红到全年多次分红，从比例设定到制度化安排，券商的股东回报机制正在逐步成熟。

然而，分红并非市值管理的唯一工具，未来如何在保障发展与回报股东之间实现平衡，仍将是券商经营管理中的长期课题。

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