天元宠物6.4亿并购淘通科技获深交所重组委审核通过 "制造+渠道"双轮驱动破局国内宠物市场

9月9日，深交所并购重组审核委员会召开2026年第14次审议会议，天元宠物(301335.SZ)发行股份及支付现金购买淘通科技89.7145%股权并募集配套资金事项获审核通过，审议结果为"本次交易符合重组条件和信息披露要求"。这起A股宠物赛道标志性产业整合案取得关键性阶段性进展。

需要明确的是，深交所重组委审核通过(即"过审")并不等同于交易最终获批(即"过会")。根据公司公告，本次交易尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，能否予以注册尚存在不确定性。

券商分析人士指出，本次并购核心价值在于"能力互补"而非财务并表。天元宠物深耕宠物用品研发制造二十余年，海外ODM/OEM基本盘稳固，产品覆盖居住、玩乐、出行、饲喂全场景，同时国内市场有待进一步快速发展，重点提升全域线上运营与C端消费者洞察能力。淘通科技作为国内快消及宠物食品领域头部全域电商服务商，具备天猫五星级服务商资质，覆盖天猫、京东、抖音、小红书等多平台，累计服务玛氏、皇家、雀巢等四十余家知名品牌，相关运营经验和资源丰富。

此次整合后，相关公司的协同效应将从三维度释放：一是渠道与品牌双向打通，天元宠物可借淘通运营体系快速推进整体化品牌运营和市占份额“扩容”，同时天元宠物的供应链与新品开发能力亦可反哺淘通合作品牌;二是消费数据反哺研发，淘通直面C端沉淀的用户行为数据可反向传导至产品设计环节，提升新品命中率，实现以销定产;三是未来天元宠物业绩将显著增厚，盈利结构明显优化。

从行业层面看，国内宠物市场正由高速扩张转向存量竞争，单纯制造环节利润持续承压。本次重组为A股宠物消费赛道"制造企业+电商运营服务商"产业整合模式提供了示范样本，也为国内宠物制造企业突破渠道困境、加速品牌化转型提供了可参考路径，行业意义突出。交易完成后天元宠物将同时具备全球供应链优势与国内全域线上运营能力，形成"制造+渠道"双轮驱动格局。

分析人士同时提示，交易完成只是起点，团队融合与协同落地才是价值兑现关键。本次交易已安排淘通核心管理团队留任并设置长期任职约束。资本市场可持续关注证监会注册进展及整合后经营数据，协同价值最终需业绩检验。

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