流金科技接待16家机构调研 详解微波器件翻倍增长与AIGC平台商业化进展

同壁财经讯，北京流金岁月传媒科技股份有限公司（证券简称：流金科技，证券代码：920021）于2026年9月3日披露《北京流金岁月传媒科技股份有限公司投资者关系活动记录表》公告。公司于9月1日在公司会议室接待北京风炎私募基金、中泰证券、东方财富证券研究所等16家机构调研，就微波器件业务增长驱动、AIGC平台商业化、传统主业收缩节奏及应收账款质量等核心议题与投资者深入交流。

2026年上半年，流金科技交出了一份盈利大幅改善但营收承压的成绩单。报告期内公司实现营业收入1.33亿元，同比下降13.64%；归母净利润654.68万元，同比增长464.61%；扣非净利润239.32万元，较上年同期增长518.88%，主营业务成功实现扭亏为盈。利润改善的核心驱动力来自信用减值转回及债务重组等非经常性因素，同时微波器件业务的爆发式增长也起到了关键支撑作用。但经营活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，同比下降120.63%，应收账款重新累积、合同负债下降，显示广电客户预算收缩与项目延期对回款端的压力在上半年重新显现。第二季度单季营收7386万元，同比下降18.9%；归母净利润77万元，成功实现扭亏，但扣非净利润亏损285万元，核心盈利能力在二季度仍有波动。

微波器件业务是本次调研的最大看点，已成为公司事实上的第二增长引擎。上半年微波器件业务实现收入3180.66万元，同比增长111.12%，收入占公司整体收入比例约为24%，较上年末的13.88%大幅提升。公司依托射频系统设计与高可靠封装能力，自主研制的250W Ku波段固态功率放大器SSPA/SSPB系列产品已实现千套级批量订单并开始稳定交付，目前在手订单约1.45亿元，交付率已超过70%，产品主要应用于卫星互联网地面终端、低空安防雷达、无人机防御系统等领域。2026年下半年，公司将努力加大研发投入和市场拓展力度，不断提升产品竞争力。值得注意的是，上半年该业务毛利率较上年同期有所下降，主要系最新研制的Ku波段固态功率放大器于2026年6月起正式批量生产、生产初期产品良率较低所致，随着良率爬坡和规模效应释放，毛利率有望逐步修复。

AIGC平台视界慧景的商业化进展同样受到机构关注。目前平台C端用户数量5536户，B端合作伙伴42家，主要应用场景为AI短剧、AI漫剧制作，公司已接入字节跳动的Seedance、快手的可灵等主流API。公司的差异化壁垒主要体现在两方面：一是多模型统一调度与一站式Token结算能力，平台已接入多款主流大模型与垂类专业模型，支持客户根据不同生产环节一键切换调用，客户全流程的模型调用Token消耗、计费对账、发票开具均由平台统一完成，对中大型短剧制作团队的适配性显著优于单一模型工具；二是面向广电、融媒体大客户的深度定制能力，公司深耕广电传媒行业十余年，可基于视界慧景技术底座为行业大客户定制适配其内部流程、自有版权媒资库、制播系统的专属AI短剧生产工具，实现AI生产能力与客户既有工业化制播链路的深度打通。2026年上半年该板块业务营收占比为1.14%，商业化仍处于培育期。

传统主业电视频道覆盖业务的收缩已接近尾声。上半年电视频道运营业务实现营业收入9343.80万元，同比下降22.97%，主要系受覆盖方案设计、客户财政拨款安排等因素影响，部分合同签订有所延迟所致。但降幅已由2025年全年的-30.87%收窄至-21.56%，毛利率同比增加1.44个百分点至27.99%，主动收缩低效、低毛利、高风险项目的策略成效显现。视频购物及商品销售业务已非公司重点发展业务，上半年收入仅79.63万元，同比下降93.15%。版权运营收入1164.49万元，同比下降31.65%，但毛利率同比增加9.62个百分点至52.74%，发行了《老舅》《潜渊》《国色芳华》等剧，并持续推进微短剧加广电大屏融合运营。

应收账款质量是投资者关注的另一焦点。公司客户以大型国有企业、事业单位为主，该类客户对预算管控、资金收付要求严格，审批时间较长。公司2年以内应收账款占比约80%，因主要客户财政拨款延迟、款项支付审核流程较长，客户回款周期有所延长，但客户信用状况整体良好，公司评估应收账款款项回收总体风险较低，并将持续通过重点客户定期拜访、日常沟通等方式加强应收账款催收管理。

据同壁财经了解，北京流金岁月传媒科技股份有限公司成立于2011年，2020年7月27日在全国股转系统精选层挂牌，2021年11月15日平移至北京证券交易所上市，是一家智慧视听综合运营服务商，主营业务以电视频道覆盖服务为核心，深耕视听行业，围绕电视台、运营商等客户的实际需求拓展版权运营、超高清解决方案等衍生业务，同时积极布局微波器件、AI应用等新兴领域。公司是国内广电传媒领域具有代表性的综合运营服务商，在电视频道覆盖和微波射频器件领域具备较强的技术积累和市场地位。

从行业趋势看，国内广电传媒行业正经历从传统电视向融媒体、超高清、智能化方向的深度转型，电视频道覆盖业务的市场空间受到新媒体分流和财政拨款收缩的双重挤压。但卫星互联网和低空经济正成为国家战略级新兴产业，对固态功率放大器等微波器件的需求呈爆发式增长。流金科技提出的稳固主业、AI赋能、多元拓展核心思路，正是对这一行业变局的主动应对。微波器件在手订单1.45亿元、交付率超70%的数据，表明公司已初步完成从广电服务商向硬科技企业的跨界转型。随着微波器件良率爬坡、毛利率修复，AIGC平台用户规模扩大以及传统主业收缩接近尾声，公司有望在未来几个季度实现营收与利润的同步改善，从单一广电服务商向智慧视听加硬科技双轮驱动的平台型企业升级。

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