路斯股份：国家级高新技术产业，聚焦宠物食品研发销售，宠物消费热潮下，食品主粮业务构筑第二成长曲线

山东路斯宠物食品股份有限公司2023Q1净利润+165%，境内业务提至三成，大客户稳定合作。2022年营收5.49亿元，七成为出口业务，国内业务近三年CAGR 38%；净利润规模0.43亿元。2023Q1营收同比增加24%，净利润规模同比增加165%。

同壁财经了解到，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类。目前公司拥有两个现代化工厂，下设 6 个高标准加工车间，一个市级技术研发中心，技术装备能力较强。

公司是国家级高新技术产业，先后通过了ISO9001质量体系认证、FSSC22000食品安全体系认证、IFS食品供应商质量体系认证、BRC全球食品安全标准认证、GMP良好操作规范体系验证、欧盟食品出口注册、美国FDA食品认证、“中国轻工业宠物用品行业十强企业”“等多个荣誉和奖项。

路斯股份专注宠物食品，拥有3个现代化工厂，主要包括肉干、罐头、饼干、洁牙骨四大类1000+品种。目前肉干营收占七成；罐头营收增长最快，2017-2022年CAGR 20%。路斯股份有5家子公司，拟设合资公司“柬埔寨路恒”；控股股东天成集团为山东鸭产业链龙头企业。随着公司大力开拓主粮市场，4个新冻干仓投产，主粮二期生产线的建设，肉骨粉生产线放量，产能逐步释放有望带动业绩进一步提升。

行业：全球宠物食品市场平均年增5.5%，2024年销售额或将达1150亿美元。宠物产业已形成食品、用品、繁育、训练、医疗等全面产业体系。人口老龄化、工作压力大、人均收入提升等共同促进行业不断发展。规模上，中国2022年宠物消费2,706亿元，2023年有望达4,723亿元，增速15%。2022年美国宠物市场销售额1,368亿美元，同比增加10.8%，其中宠物食品零食占比最高42.5%，581亿美元，同比增加16%。2020年欧洲宠物行业规模398亿美元。

亮点：工艺技术创新、核心客户稳定合作、募投扩产主粮。宠物主人关注爱宠健康成长、人宠互动，高端产品市场前景广阔。路斯股份注重研发，创新生产工艺、产品配方。五大客户为境外主流品牌商，多数已合作超十年，形成了长期稳定业务关系，具有较强客户资源壁垒。国内天猫、拼多多、抖音自营店与线下商超、渠道商共同推动自有品牌建设。募投的主粮项目的建设将实现生产集成化和一体化，提高企业成本优势和配置效率，扩大生产能力，提升周转速度，提高产品质量，进一步提升企业知名度和市场占有率。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）

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