游戏行业“中考”交卷：多家公司业绩大增，AI与出海成核心引擎

近日，随着A股游戏板块上市公司半年报披露收官，一幅行业复苏图景逐渐清晰。Wind数据显示，26家主营业务涉及游戏的A股上市公司中，有11家企业实现营业收入与净利润双增长，占比达42.31%。

此前，中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》也显示，上半年中国游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，均创历史新高。

中国音像与数字出版协会第一副理事长张毅君表示，2025年1-6月，我国游戏行业总体运行特征呈现出如下特点，“一是各级政府适时推出扶持政策，相较往年层次更高、力度更大、措施更为具体；二是倡导科技创新与智能化升级，坚持正向价值引领，持续做好未成年人保护；三是产业规模持续增长，国内、国际收入再创新高；四是‘游戏+’模式跨界赋能，激活用户消费潜力；五是人才培养与科研生态优化，推动游戏及电竞理论研究和科研成果应用。”

具体来看，头部企业的复苏增长态势尤为显著，ST华通、完美世界、冰川网络、吉比特、恺英网络等企业营收及净利润同比均明显增长。

其中，ST华通上半年实现总营业收入172.07亿元，同比增长85.5%；实现归母净利润26.56亿元，同比增长129.33%。半年报显示，公司游戏业务已形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有包括Century Games、点点互动、盛趣游戏、天游软件等多家游戏业务子公司。

2025年上半年，世纪华通互联网游戏业务实现收入164.33亿元，同比增长93.06%，其中移动游戏收入占比高达88.69%。公司凭借Century Games和点点互动推出的《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等产品，在《2025年H1中国手游发行商收入TOP80》榜单中超越了网易等传统巨头，仅次于腾讯，是公司业绩增长的重要来源。同时，作为公司业绩的“压舱石”，盛趣游戏依然保持良好的发展态势，多款游戏始终保持着较高的用户活跃度和稳定收入。

完美世界和冰川网络的营收及净利润也均实现同比大增。上半年，完美世界实现总营业收入36.91亿元，同比增长33.74%；实现归母净利润5.03亿元，同比增长384.52%，较上年同期扭亏为盈。冰川网络实现总营业收入12.57亿元，同比增长4.21%；实现归母净利润3.36亿元，同比增长165.19%，亦成功扭亏为盈。

对于业绩增长的原因，完美世界表示，公司自研的新国风仙侠 MMORPG端游《诛仙世界》于2024年12月上线，带来良好业绩增量；电竞业务流水同比延续增长趋势，持续贡献稳定业绩；此外，公司推进项目聚焦、人员优化、办公场所整合等一系列降本增效举措，取得了初步成效。

冰川网络则表示，公司半年度业绩增长的原因主要是投放力度的下降以及战略规划的有效执行。长期而言，公司未来业绩仍依托于新产品的研发与上市后的运营表现，公司将持续加大在核心研发上的投入，夯实技术根基、深耕IP价值、拓展创新玩法、提升长线运营能力，提高公司产品的综合竞争力，保障公司稳定、健康发展。

而从市场表现上来看，多家游戏板块上市公司今年以来股价表现亮眼。截至9月5日收盘，ST华通和巨人网络涨幅居前，年初至今已累计涨超200%；吉比特紧随其后，涨幅也达113.27%。除此之外，冰川网络、拓维信息、ST凯文、恺英网络、完美世界、游族网络等公司也涨幅明显，均超50%。

值得关注的是，当前，在行业竞争逐渐转向精细化和国内市场渐渐趋于饱和的背景下，AI技术应用与游戏出海正发展成为国内游戏公司的关键发力点和核心增长引擎。

以世纪华通为例，在出海市场上，其子公司Century Games凭借十余年深耕海外游戏研发与运营的深厚积淀，持续深耕全球市场，以品类微创新为核心策略，通过精准突破细分赛道构建起覆盖休闲游戏与策略游戏的多元化产品矩阵。目前，其业务版图已广泛覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等全球多个国家和地区，并与国际知名游戏社交平台建立了长期稳定的深度合作关系。

而在AI方面，世纪华通积极布局新一代人工智能生成技术，在游戏研发、智能 NPC、智能客服、智能测试等 AI相关领域持续发力，显著提升了产品研发与运营效率。在技术落地层面，AI工具已深度融入公司的美术创作全流程，尤其在批量生产环节，效率提升幅度高达60%-80%，极大缩短了内容产出周期；点点互动旗下游戏《无尽冬日》中，大量剧情内容采用“AI生成+人工优化”的模式，实现了内容生产效率的大幅跃升，为游戏叙事创新提供了高效支撑。此外，今年上半年，公司正式启用“数龙AI”全新子品牌，致力于打造具有高辨识度的AI领域专属标签，为业务布局树立清晰的品牌锚点。

对此，中航证券表示，AI重塑游戏体验，游戏行业景气度持续提升。政策持续加码、行业景气回升与AI落地加速，正构成游戏板块的三重驱动。短期看，版号常态化释放和暑期档新品上线将支撑业绩兑现；中期看，AI技术对研发和运营的重塑将推动降本增效与内容升级；长期看，全球化拓展将持续打开增长空间。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。