蓝焰控股2026年半年报：主力气井衰减，营收利润双双回落

蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，蓝焰控股(000968.SZ)公布2026年中报，公司依托煤层气勘查开发与瓦斯治理核心主业，受制于主力气井自然衰减及优质资源接续不足，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，公司通过参股成立装备公司延伸产业链，并持续推进深部煤层气技术攻关以夯实长期产能根基。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.75亿元，同比下降12.29%；归母净利润1.98亿元，同比下降15.49%；扣非净利润1.92亿元，同比下降15.12%。经营活动产生的现金流量净额为4.75亿元，同比下降26.35%。公司总资产105.00亿元，较上年度末下降4.93%。整体来看，公司营收与利润同步下滑，经营性现金流承压，反映出在存量资源递减背景下，稳产提产面临一定挑战。

从业务结构看，石油和天然气开采业务是公司绝对核心，报告期实现收入9.52亿元，占总营收比重达97.68%，毛利率为32.12%，同比微降0.91个百分点。该板块收入同比下降11.16%，主要受煤层气销售量下降影响。报告期内，公司实现煤层气销售量5.66亿立方米，同比下降8%。此外，建筑施工业（气井建造工程）收入大幅缩减至419.67万元，同比降幅达88.38%，主要系报告期气井建造工程项目减少所致。尽管山西省外收入同比增长139.46%，但占比仅为3.81%，难以抵消省内核心市场销量下滑带来的冲击。

业绩下滑的主要原因在于供给侧约束。一方面，煤矿采掘进度、主力气井自然衰减以及优质资源接续不足等因素综合影响了产量释放；另一方面，深部勘探区块关键技术尚未完全突破，导致新增产能释放节奏放缓。

虽然公司通过“一井一策”精细化管控、加大修井力度及实施气井改造等措施努力对冲减产不利因素，并完成钻井45口、投运14口，但短期内仍难完全弥补存量递减缺口。此外，财务费用同比下降26.79%，所得税费用大幅减少48.07%，在一定程度上缓解了利润下滑幅度，但未能扭转整体下行趋势。

展望未来，随着国家能源局印发《鄂尔多斯盆地东部区域煤层气增储上产行动方案(2026—2030年)》及山西省持续推动非常规天然气增储上产，行业政策环境依然有利。公司聚焦沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘两大核心区，武乡南、和顺横岭等深部区块的勘探开发进展将成为关键变量。然而，公司仍面临安全生产风险、政策补贴不确定性以及深部开发成本高企等挑战。后续需重点关注深部煤层气单井产量的突破情况、新井投产后的实际贡献率以及经营现金流的改善程度。

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