步步高2025年营收42.10亿元增22.71%，归母净利1.13亿元降90.69%，扣非亏损大幅收窄

蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，步步高发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入42.10亿元，同比增长22.71%；归母净利润为1.13亿元，同比下降90.69%；扣非净利润为-1.63亿元，同比上升83.34%。

报告期内，公司综合毛利率为34.07%，较2024年度的38.60%下降4.53个百分点。营业成本同比增长28.01%，高于营业收入22.71%的增速，表明商品流通效率与终端价格管控能力仍受供应链波动及消费疲软双重制约。财务费用同比增加33.52%至2.68亿元，主因重整后留债摊销计入当期所致，进一步压缩盈利空间。销售费用同比下降17.38%至9.71亿元，降幅显著高于营收增速，成为支撑经营性现金流大幅改善的关键因素之一，但也折射出渠道精简与运营收缩趋势。经营活动产生的现金流量净额为6.50亿元，同比增长410.63%，除主业回款改善外，亦受益于上年同期集中支付重整前欠缴社保、税金等一次性大额支出的低基数效应。

主业集中度持续强化，区域依赖深度固化。超市业务收入占营业收入比重达65.69%，较此前年度进一步凸显其核心地位；百货业务收入占比5.55%，在整体收入结构中持续处于次要位置，二者合计贡献超七成营收，呈现高度集中的产品格局。湖南省内主营业务收入占主营业务收入总额的73.36%，外省收入仅78.93万元，市场布局仍极度聚焦本省，跨区域拓展几近停滞，省内依赖度进一步强化。公司仍为湖南省内区域性零售龙头企业，但全国化拓展实质性停滞。

研发投入金额同比增长12.43%至2657.62万元，研发人员数量由8人增至15人，增幅达87.50%，但研发投入占营收比重仅为0.63%，显示投入强度仍处低位，人员扩张快于资金投入节奏。报告期内关闭超市门店5家、百货门店1家，完成“胖改”门店8家，体现存量门店优化与业态迭代持续推进。

鉴于期末可供股东分配利润为负，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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