刚刚，差点突破！全网刷屏

沪指早盘创年内新高！

上证指数盘中突破3500点，这是9.24行情以来，沪指第3次突破3500点。

截至收盘，沪指翻绿，突破3500点还是差了点。

今日，银行股继续拉升。工商银行今日上涨1.16%，年内涨超15%，股价创历史新高，最新总市值为2.8万亿元，稳居A股第一。

从行业表现看，自2024年10月9日以来，银行板块已创出阶段新高；煤炭、食品饮料、房地产领跌。

今日盘面上，周杰伦概念股大涨，港股港股巨星传奇最高涨超160%。

据悉，巨星传奇由周杰伦母亲叶惠美等关联人士实控，巨星传奇的商业模式就是“周杰伦IP+新零售”，去年还曾靠《周游记2》热播，IP业务收入增长65%。

消息面上，周杰伦正式入驻抖音平台，名称“周同学”，认证身份为歌手。该账户公开不到15分钟涨粉5万，目前粉丝数381万。

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外资最新动向来了二季度持仓股出炉

北向资金二季度持仓动向曝光。

截至二季度末，北向资金持股市值达2.29万亿元，较一季度末增长超2%；北向资金共持有3572只A股，持股数量合计1235.11亿股，持股市值合计2.28万亿元。与一季度末相比，北向资金持仓市值增加了约500亿元。

Choice数据显示，截至二季度末，北向资金十大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台、美的集团、招商银行、长江电力、比亚迪、中国平安、紫金矿业、汇川技术、迈瑞医疗。

其中，北向资金对宁德时代持仓近1531亿元，对贵州茅台持仓市值1027亿元，对美的集团持仓市值约742亿元，持有招商银行市值超627亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

增减持方面，以加权平均成交均价计算，北向资金二季度净买入547.74亿元A股，为连续第二个季度增持。

其中，二季度净买入金额前五的股票依次为宁德时代、恒瑞医药、东鹏饮料、紫金矿业和药明康德，净买入金额分别为125.81亿元、73.57亿元、40.37亿元、39.8亿元和33.2亿元。

减仓金额前五的股票依次为贵州茅台、美的集团、五粮液、京东方A和立讯精密，二季度净卖出金额分别为103.18亿元、81.27亿元、42.67亿元、41.6亿元和36.4亿元。

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“反内卷”刷屏了

“反内卷”火了！

政策密集出台，券商研报刷屏。

广发证券首席经济学家郭磊认为，反内卷具有三重意义：

1.打破"囚徒困境"：不能一群聪明的市场主体，竞争出没有赢家的市场。

2.改善“供需比”：那么高的实物增长，应转化为可持续的利润增长。

3.终结“竞底竞争”：综合化的全球供给能力，必须超越单一的规模经济。“竞底竞争”的逻辑是极致性价比，它背后是规模经济；但国内企业可利用的优势不止是规模经济，还包括研发、技术、品牌、供应链效率等。“反内卷”有助于在参与全球产业链分工和专业化的过程中，形成长期稳定的供需关系，这在目前逆全球化升温、供应链分割化的背景下具有战略意义。

近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强提出对中国经济“反内卷”、“再平衡”的一些建议分析。

邢自强认为，对中国来说，其实汇率不再是这一轮中美博弈的核心，刑自强对人民币汇率的判断，接下来兑美元12个月也就升1%，几乎相当于不升值，但预计今年还是有可能继续降息15个基点。

他指出，目前，一个明确的信号是：改革和再平衡的议题重新放到了比较重要的中心舞台；这也就意味着要反内卷，减少所谓的投资过多，产能过剩、供需不平衡；这个不能停留在纸面上，停留在文件上，还需要改革几个层面，后续的“十五五规划”会成为非常重要的试金石之一。

总体来说，从全球视角来讲，邢自强指出，资产配置上确实存在着对美元资产“一枝独秀”、“例外论”的去魅和退坡，这对包括香港市场在内的中国市场是有利的，但最重要的，还是中国自身的再平衡改革。

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高盛：中国资产派息创新高，估值有望拔高超15%！

大A突破3500点，又有外资大行看好中国资产。

近日，高盛研究团队发布一篇名为《奏响中国现金交响乐中的回报乐章(China Strategy: Orchestrating Returns in China's Cash Symphony)》的报告。

高盛认为，中国资产的估值有望迎来提升。

回顾此前，在“国九条”等政策的推动下，加上强劲的现金流和大量的现金储备，中国上市公司在2024年创造了前所未有的现金回报。

2024年在中国内地、中国香港和美国上市的4300多家中国公司累计派发2.7万亿元人民币。

中国上市公司的股息支付率2024年达到39%，高于2023年的37%，高于过去十年的平均水平31%。

高盛表示，预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司总共将增加10%至3万亿元人民币的股息，规模将达到历史新高。

该报告认为，在当前低利率环境下，中国上市公司派息/回购规模的持续增长将吸引更多投资者，企业估值也有望水涨船高。

高盛预计，上市公司若将总现金支出的10%用于派发股息或回购，将有助于提升14%的公司估值；若中国上市公司派息率达到欧洲和亚洲的平均水平，未来10年中国内地上市股票的估值可能会上升15%至25%。

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