上海凯宝2025年业绩稳健筑底 创新管线布局提速

4月28日，上海凯宝药业股份有限公司（300039.SZ）披露2025年年度报告，2025年上海凯宝实现营业收入11.53亿元，归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，基本每股收益0.2663元，加权平均净资产收益率达8.68%。

截至报告期末，公司总资产规模达47.78亿元，归属于上市公司股东的净资产44.18亿元，较上年末分别增长5.75%、7.71%，资产负债率仅为7.53%，现金流储备充裕，抗风险能力突出。分季度来看，公司第四季度实现营收3.34亿元、净利润0.92亿元，业绩呈现逐季修复态势。

作为国内呼吸类中药赛道的核心参与者，上海凯宝深耕现代中药领域二十余年，目前已形成三大成熟产品矩阵：以痰热清注射液、胶囊为核心的呼吸领域产品，以芪参胶囊为代表的心脑血管领域产品，以及以硫普罗宁系列为核心的消化领域产品。报告期内公司及子公司共有92个药品纳入国家医保目录，包含3个独家品种、1个独家剂型。其中核心品种痰热清注射液持续纳入多项呼吸道疾病临床指南，痰热清胶囊获批新增新型冠状病毒感染适应症，进一步拓宽了产品应用场景。

研发端公司持续高投入，2025年研发支出达8827.38万元，占营业收入比重7.66%。报告期内一贯煎颗粒、苓桂术甘汤颗粒两款经典名方产品正式获批上市，中药1.1类创新药KBZ24020（用于急性缺血性脑卒中治疗）取得临床试验批件，丁桂油软胶囊、疏风止痛胶囊、花丹安神合剂等3个重点品种推进至三期临床阶段，产品梯队建设持续完善。生产端公司启动现代中药智能制造产业化项目建设，数字化、智能化水平进一步提升。

利润分配方面，公司拟以总股本10.46亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计拟分红1.05亿元。

公司表示，2026年将重点推进大品种临床价值挖掘、研发管线落地、学术体系建设等工作，同时积极应对行业政策变动、产品结构相对单一等风险，加速第二增长曲线构建。围绕国家大健康战略，坚持“健康中国，中医药先行”的理念，以公司技术积累、中药研发为支撑，探索大健康系列产品的开发，加快大健康领域的市场布局。以高效的执行力、创新力推进公司高质量发展。

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