阿莱德2026年半年报：营收稳健增长，增收不增利

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，阿莱德(301419.SZ)公布2026年中报，公司依托ICT通信、人工智能及消费电子三大领域业务协同，受益于下游需求旺盛及产品市场拓展顺利，报告期营收实现稳健增长；但受原材料成本上升、产品售价下调及汇兑损失影响，净利润出现下滑，呈现“增收不增利”态势。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.45亿元，同比增长20.60%；归母净利润2911.37万元，同比下降13.07%；扣非净利润2929.04万元，同比下降12.50%。经营活动产生的现金流量净额为949.81万元，同比大幅下降60.93%，主要系为锁定采购价格而预付货款所致。公司营收保持双位数增长，但利润端承压，且经营现金流显著恶化，业绩增长质量面临考验。

从业务结构看，公司主营射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件。报告期内，电子导热散热器件表现亮眼，营业收入5521.24万元，同比大幅增长42.75%，毛利率达64.73%，成为拉动营收增长的重要引擎；射频与透波防护器件收入1.11亿元，同比增长8.24%；EMI及IP防护器件收入4665.06万元，同比增长19.58%。

尽管核心产品销量及营收规模扩大，但净利润下滑主要源于三方面因素：一是主要重金属原材料采购价格持续走高，推升单位制造成本；二是市场竞争加剧及客户议价压力导致主要产品平均销售价格下调；三是人民币兑美元升值造成较大汇兑损失，财务费用由上年同期的-750.71万元转为515.31万元，增幅达168.64%。此外，公司为应对成本压力推进自动化改造降本增效，部分抵消了毛利侵蚀，但未能完全对冲不利因素。

展望未来，随着5G-A商业化深化及AI算力基础设施建设加速，光模块、智算中心等高功耗场景对高性能热管理材料的需求将持续释放，为公司电子导热散热及液冷器件提供广阔市场空间。然而，公司仍面临全球经济波动、原材料价格不确定性及汇率波动风险。若人民币汇率继续大幅波动或下游资本开支调整，可能进一步影响公司经营稳定性。后续需重点关注公司高附加值热管理产品的订单转化情况、原材料成本控制成效以及经营现金流的改善状况。

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