海上钻井平台景气上行，中集海工租赁业务已实现显著改善

当前全球海上油气勘探开发资本开支保持高位，深水、恶劣环境半潜钻井平台供需趋紧，海上钻井市场景气度持续向上。根据克拉克森2026年9月报的数据显示，全球自升式钻井平台利用率约为89%，半潜式钻井平台利用率约为84%，钻井平台日费率自年初以来呈稳健上行趋势。

海外龙头 Transocean 持续斩获深水半潜平台长周期租约，订单储备不断增厚。10月，公司旗下2艘超深水钻井船已签订钻井合同，将部署于美国墨西哥湾海域，相关合同总计约5.5亿美元；此前6月，公司拿下 Harbour Energy、Santos 等项目订单，二季度以来新增合同储备超 11 亿美元，优质深水平台供给紧张格局凸显。

国内油服龙头中海油服近期披露三季报，经营整体稳健。前三季度营收 357.3 亿元，同比 + 2.5%，归母净利润 32.33 亿元，同比 + 0.7%；其中钻井板块表现突出，半潜平台日历天使用率达 92.6%，维持高位，印证国内及海外深水作业需求旺盛。市场呈现明显分化：深水半潜平台稀缺性凸显、租金走强，浅水自升平台相对平稳，整体 “深水强、浅水稳”。

依托本轮周期窗口，据中集集团（000039.SZ）第三季度业绩公告显示，2026年前三季度，海工租赁业务营收呈现显著改善，净利润成功扭亏为盈，第三季度半潜式起重/生活支持平台Blue Gretha已上租贡献，300 尺自升式钻井平台Perro Negro 12已完成处置（剩余13座海工平台），半潜式生活支持平台Tiradentes亦与海外客户成功续租，其余已上租的海工资产均正常执行租约合同，持续为国际主流客户提供优质服务。中集集团表示，将结合市场变化，持续推动资产处置与商务拓展业务，通过积极参与国际市场，为旗下海工资产积极拓展新合同，有效拓宽盈利空间，创造更优经营回报。

2026年前三季度，中集集团海工资产运营板块已实现扭亏。核心平台租赁落地有序推进，“蓝鲸 1 号” 顺利上租，“仙境烟台” 新签钻井租约，BlueGretha 平台赴海外履约，多个存量平台完成续约涨价，叠加精细化运营降本增效，资产回报持续修复。