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关于我们
【概述】
泡财经获悉，诚志股份（000990.SZ）8月30日公告称，为进一步拓展在化工新材料领域的发展空间，拟通过全资子公司青岛华青在青岛西海岸新区董家口经济区投资建设POE（聚烯烃弹性体）项目和超高分子量聚乙烯项目，预计投资金额分别约为40亿元和8亿元。
【科普】
诚志股份主营业务涵盖“工业气体及基础化工原料的综合运营”“TN、STN等单色液晶材料、TFT-LCD液晶材料和OLED材料等半导体显示材料的生产和销售”“D-核糖等生命科技产品的生产和销售以及工业大麻的种植、研究、加工及其产品的销售”和“医疗健康服务”。
POE是一种高端聚烯烃材料，指乙烯与高碳α-烯烃的无规共聚物弹性体，有良
好的物理性能和低温性能，具有塑料和橡胶的双重特性。
超高分子量聚乙烯是一种线型结构的具有优异综合性能的热塑性工程塑料。
【解读】
诚志股份今日公告，公司在南京生产基地拥有两套烯烃生产工厂，乙烯、丙烯、丁二烯总产能接近100万吨/年；目前70%烯烃产品直接对外销售，亟需向下游产业链延伸发展。
POE（聚烯烃弹性体）项目包括2×10万吨/年POE装置及辅助生产设施区和库房区，项目建设期为3年。超高分子量聚乙烯项目包括2×2万吨/年超高分子量聚乙烯主装置、原料及辅料罐区、循环水冷却站等，项目建设期也是3年。也即项目将在2025年投产，进而对公司业绩产生影响。
POE下游消费结构包括TPO终端、聚合物改性、电线电缆等。未来，光伏、汽车轻量化等应用亦有望拉动POE需求较快增长。
民生证券在其8月25日研报也指出，近年来，POE成为光伏胶膜领域的关键材料。POE生产壁垒很高，目前全部被跨国公司垄断。国内POE的工业化生产面临高碳α-烯烃供应、单活性中心茂金属催化剂的开发、以及溶液聚合技术突破三个技术和产业壁垒，目前暂无国内企业能够工业化生产。
据其分析，供需矛盾进一步扩大，胶膜需求有望驱动POE需求快速增长。POE在光伏领域有体积电阻率低、水汽透过率低、耐老化性能好，电势诱导衰减小等优点，在光伏胶膜领域渗透率将进一步提高。从国内2017-2020年的POE需求情况来看，需求增速CAGR达到27.3%，2021-2022H1年进口增速放缓，但产品价格出现76%的涨幅，表明POE原料相关产品供应严重不足，供需结构失衡矛盾突出。受益于光伏领域需求增长和渗透率提升，预计到2025年有新增POE需求31-47万吨，届时国内POE需求有望突破百万吨。
超高分子量聚乙烯方面，此前上市公司联泓新科在2021年9月投建项目公告中透露，超高分子量聚乙烯是一种性能优异的热塑性工程塑料，应用广泛,其中隔膜料和纤维料是超高分子量聚乙烯两大高端品种，下游市场需求增长迅速，预计到2025年需求量年均复合增长率超过30%。隔膜料主要用于生产锂电池隔膜，是锂电池湿法隔膜的主要原材料；纤维料主要用于生产超高分子量聚乙烯纤维，下游主要用于军用防弹盔甲、安全防护服、深海绳网等高端制造领域。目前国内所需超高分子量聚乙烯高端料主要依赖进口，市场成长空间与进口替代空间大。
此次投资，诚志股份自筹资金及贷款。不过，48亿元的总投资金额约占公司2021年营收39.4%。据choice数据，2021年及2022年中期，诚志股份货币资金为18.16亿元和21.73亿元，预计会对公司资金链造成一定压力。
【相关企业业绩近况】
2022年上半年，诚志股份实现营收64.84亿元，同比增长1.27%；归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比下降79.71%；扣除非经常性损益的净利润1.4亿元，同比下降80.85%。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。