5月8日,东华软件(002065.SZ)拉升涨停,当日晚间,股东们即抛出减持计划:
实控人薛向东、郭玉梅夫妇拟减持3205.48万股,即总股本1%,
董事兼副总经理李建国拟减持不超65.71万股;
董事、董事会秘书拟减持不超8.74万股。
2024年A股“924”行情启动以来,东华软件获得爆炒,凭借华为、DeepSeek、腾讯等热门概念,股价一度涨超241%,今年2月以后持续回落。但目前市值仍超350亿,是去年市值低位的两倍。
在笔者看来,东华软件大股东和高管们选择此时减持,并不奇怪。这只股票过去相当长时间鲜有资金关注,业绩也长期低迷。股价炒上天,对大股东而言,无疑是“千载难逢”的套现机会。
有的股民质疑,为何股价最高的时候没有套现,反而是回落一波后,等到再次涨停时套现?
其实如果往前翻公司此前互动平台的回复,就能见端倪。
2024年4月25日,有投资者在互动平台上提问:“未来一年内控股股东和实控人是否有减持计划?”公司坚定回答:“绝对没有减持计划!”
现在到了2025年5月,一年之期已经过了,此时实控人减持,也算是“信守承诺”。
另外,谁也不是股神,谁能保证卖在最高位?高位没来得及卖,跌下来又舍不得卖,现在终于等到再次涨停,这个时候迫不及待要卖,最符合人性。
我们先来复盘,东华软件此前的“成妖”之路。
2024年9月24日以后,伴随多项股市利好政策,A股活跃度上升。一段时间内,大科技成为市场主线。2024年9月,华为召开全联接大会,此后华为又发布原生鸿蒙、Mate 70等重磅。A股市场上,华为相关题材妖股频出。
东华软件是华为概念股,公司是华为长期战略合作伙伴、一级经销商、首批CSP五钻认证服务商。2024年9月到11月,东华软件最大涨幅达到113.83%。
春节以后,横空出世的DeepSeek在A股又掀起炒作浪潮。
2025年02月07日,东华软件官微宣布,东华云联合GPU知名独角兽企业燧原科技加速推进DeepSeek全量模型高效适配。消息一出,东华软件两个交易日累计上涨17.8%。
此后,2月15日周六,市场传出“微信灰度测试接入DeepSeek R1模型”。引发市场对微信10亿级AI搜索入口的遐想,投资者纷纷寻找相关概念股。东华软件再度被资金挖掘。据悉,东华软件为腾讯核心战略伙伴,且直接获得腾讯持股。2月17日开始,东华软件连续4个交易日涨停。
就这样,东华软件成了“大妖股”,可以说一举翻身。要知道,在此之前,公司股价长期低迷,2020年以后甚至一度跌超75%。
不过,东华软件虽然有诸多热门概念傍身,但其基本面有根本性硬伤。
作为一家软件企业,东华软件盈利能力很差,研发实力也堪忧,能深度把控的业务体量太低,即便这些年与华为、腾讯等公司持续合作,话语权也很低。
如果看公司业务结构,高达71.85%的收入来自“系统集成”。这类业务毛利率才12.04%,这样的毛利率,即便放到劳动密集型的制造业,都是很低的。所谓“系统集成”,其实就是将各类独立开发的软件系统整合为统一系统,简单讲跟你攒电脑组装机一个道理,门槛很低。
所以,东华软件在跟巨头的合作中,怎么可能有话语权呢?
真正有含金量的“自制及定制软件”业务毛利率超过60%,但是这部分业务收入规模只占公司整体营收8.5%。
看公司业绩:
体现主营业务盈利情况的“扣非归母净利润”项目,2020年到2023年,连续四年下滑。直到2024年才微涨0.80%。
2025年一季度,公司扣非归母利润又下滑60.9%。
可以讲,公司主营业务的盈利,真是日薄西山。
资本的狂欢盛宴落幕,股价最终要回归价值。这一波,谁又套在了山顶上?
实控人套现赚得盆满钵满,34万股民成为最后的买单者。