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【概述】
泡财经获悉，8月21日晚间，恒星科技（002132.SZ）公告称，近日与达拉特旗人民政府签订《达拉特旗人民政府河南恒星科技股份有限公司合作意向协议书》。达拉特旗人民政府同意公司在达拉特分期建设年产5000万公里金刚线项目，项目总投资约11亿元。
【科普】
恒星科技主营金属制品板块业务和化工板块业务。公司金属制品板块业务主要从事镀锌钢丝、镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等金属制品的生产和销售，化工板块业务主要从事有机硅及其相关产品的生产和销售。
金刚线是金刚石切割线的简称，是一种在钢线表面镀覆金刚石磨料的固结磨料切割线，现阶段主要应用于硬脆材料的切割，工业上许多硬质材料都是用切割钢线或者更高质量的金刚线来切割的，比如光伏领域的多晶硅片、单晶硅片、晶棒、蓝宝石、磁性材料、陶瓷材料等。
【解读】
投建“年产5000万公里金刚线项目”将使得公司金刚线产能得到翻倍提升。
此前恒星科技在7月6日投资者关系活动中透露，公司金刚线产品总产能规划为4600万公里/年，截止目前，该产品已具备年产2400万公里的产能。8月18日，公司表示，金刚线全年出货量3000万公里计划目前没有变化，今年上半年产销量分别为755万公里和752万公里。
据其2022年半年报，公司金刚线产品产销量较上年同期分别增长141.61%和177.52%，全链条的生产优势及“16线机”的推广应用，提高了公司在该产品领域的竞争优势。
同期内，恒星科技金刚线业务实现收入同比增长150.6%至2.6亿元，在营收中占比11.07%，是公司增长最快的产品。而这一业务毛利率也最高，期内已达51.22%，较之2021年同期增长了16.08个百分点。这或是恒星科技持续扩产金刚线产品的内在逻辑。
据招商证券分析，金刚线成为公司利润增长主力，预计公司上半年金刚线业务单公里净利为10元左右，对应贡献约7500万利润，占归母净利润比重接近70%（约为68.96%），公司上半年业绩贡献主力已由此前传统金属业务变为金刚线。
目前国内金刚线主要用于光伏行业的晶硅切片，随着光伏发电成本优势的快速提升，光伏发电对传统能源发电方式的替代效应将逐步显现，将为光伏行业发展打开全新市场空间，亦将为金刚线带来较大的需求空间。
财通证券分析认为，光伏金刚线高景气，2022年光伏行业随硅料产能释放进入装机大年，中性预期全球装机250GW，同比增长47%，印证全行业高景气。金刚线耗材环节，单GW线耗随薄片化及细线化从约40万千米快速提升至超50万千米，使得金刚线环节增速在光伏行业增速上进一步提升。
不过，11亿元的投资额占比公司2021年营收33.96亿元的32.39%。据choice数据，2021年及2022年中期，恒星科技货币资金为7.2亿元和7.14亿元，预计会对公司资金链造成一定压力。
【相关企业业绩近况】
2022年半年度，恒星科技实现营收23.44亿元，同比增长37.89%；归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比增长6.56%；扣除非经常性损益的净利润9830.43万元，同比增长12.68%。
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