洋河股份2021年归母净利润微增0.34%

【概述】

泡财经获悉，洋河股份（002304.SZ）4月28日晚间发布了2022年一季报，实现营收130.26亿元，同比增长23.82%；实现归属于上市公司股东的净利润49.85亿元，同比增长29.07%；扣除非经常性损益的净利润48.98亿元，同比增长28.53%；基本每股收益3.3093元。

一同发布的还有年报，2021年洋河股份实现营收253.5亿元，同比增长20.14%；实现归属于上市公司股东的净利润75.08亿元，同比微增0.34%；扣除非经常性损益的净利润73.73亿元，同比增长30.44%；拟向全体股东每10股派发现金红利30元（含税）。

【科普】

洋河股份主要业务是白酒的生产与销售，拥有洋河、双沟两大中国名酒，产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。

【解读】

2022年一季度，贵州茅台归母净利润同比增长23.58%至172.45亿元，五粮液归母净利润同比增长21.02%至93.24亿元，泸州老窖归母净利润同比增长32.72%至28.76亿元；山西汾酒归母净利润同比增长70.03%至37.1亿元。

洋河股份一季度业绩增速29.07%，处于同行中间位置，略低于泸州老窖。

2021年洋河股份归母净利润增速仅为0.34%，但扣非后的净利润增速为30.44%，实际上后者更能体现公司的主业情况。一般而言，利润表中的“非经常性损益”与公司经营业务关系不大，可能包括投资、补贴等带来的盈亏。

事实也是如此，2021年洋河股份归母净利润微增主要源于公允价值变动收益发生了亏损和投资收益的减少。2021年公司公允价值变动收益亏损了7.21亿元，而2020年这一数值是12.68亿元。此外公司投资收益相较2020年12.07亿元同比减少25.36%至9.01亿元。

不过洋河股份2021年归母净利润75.08亿元还是稍稍低于此前券商给出的业绩预期。

从主营收入的产品构成来看，2021年中高档酒实现收入同比增长21.95%至215.21亿元，在营收中占比84.89%；普通酒实现收入同比增长16.05%至31.18亿元，在营收中占比12.3%。

国家统计局数据显示，2021年度全国规模以上白酒企业为965家，较上年减少75家；白酒产量715.63万千升，同比下降0.59%；实现营业收入6033.48亿元，同比增长18.69%；实现利润总额1701.94亿元，同比增长32.95%。白酒行业产销总量趋于平稳，名酒产区、区域市场及各价位段之间的竞争更加激烈，集中化、品牌化、高端化趋势进一步凸显，白酒行业发展质量进一步提升。

对于营收能不能提速这一问题，国盛证券分析，有机会，亦存挑战。省内市场来看，梦6+的换代成功可以保证洋河未来2-3年省内的发展，但更长时间维度的增长，需要迭代产品的培育和起势。省外市场来看，环江苏市场急需“补课”，提速尚需时间。

洋河股份在年报中披露了2022年公司经营目标是实现营业收入同比增长15%以上。

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