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【概述】
泡财经获悉，12月1日晚间，巨人网络（002558.SZ）公告，公司于近日接到控股股东巨人投资函告，获悉其将所持有公司的1.3亿股（占其所持股份的23.03%，占公司总股本的6.48%）办理了质押业务，质押到期日为办理解除质押登记之日，质押用途为融资。
【科普】
巨人网络是一家以网络游戏为主的综合性互联网企业，定位三大核心业务：互联网娱乐、互联网金融与互联网医疗。
【解读】
控股股东巨人投资持有公司5.64亿股股份，占公司总股本的28.14%。本次质押后，巨人投资累计质押公司3.98亿股股份，占其所持股份比例的70.56%，占公司总股本的19.86%。股东及其一致行动人腾澎投资累计质押股份占其所持股份比例的65.56%，占公司总股本的24.85%，质押比例比较高。
实际上，高质押犹如行走在钢丝上。质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充后后面就如同爆仓一样，就会被出资方强制平仓的风险，如果质押的比例过大，被强制平仓则对市场上来说，就会导致股价下跌。
2016年，巨人网络通过借壳世纪游轮，成功登陆A股市场，史玉柱出任董事长一职。借壳之后的巨人网络，股价持续上涨，市值一度超过千亿。回A不久，史玉柱带领弘毅投资，CDH，泛海，云峰等国内资本组成的财团，以44亿美元现金收购了美国博彩巨头凯撒娱乐旗下的Playtika，希望将这笔资产置入上市公司，从而给予巨人网络高于a股同行的估值。不过，Playtika主营休闲社交棋牌类游戏，包括《Slotomania》《WSOP》《HouseofFun》等，后两个产品翻译过来就是德州扑克和老虎机等涉赌游戏，这是中国大陆法律所禁止的。2016年10月、2018年11月、2019年7月，巨人网络前后三次拟通过重大资产重组方式收购Playtika母公司Alpha股权，均以失败告终。入A之路遥遥无期，标的公司和背后的财团背负较大压力，Playtika最终于2021年1月15日在美国纳斯达克挂牌上市。
2020年-2021年，史玉柱试图通过捐赠股权的方式来并表Playtika，但在深交所两次关注函询问之下，巨人网络终止了股权赠与事项。今年3月，史玉柱终于放弃了并表，3月10日，巨人网络公告，其参股子公司巨堃网络拟出售全球休闲社交游戏巨头Playtika的股份。
在六年的等待中，巨人网络业绩急转直下。2019年至2021年，巨人网络分别实现营收25.71亿元、22.17亿元、21.24亿元，同比下滑31.96%、13.77%、4.2%。因业绩增长乏力，资产注入不理想，巨人网络的股价也一落千丈。截至10月31日收盘，巨人网络报7.74元/股，较2016年上市之初的峰值下滑95.22%。
2019年机构股解禁以来，机构纷纷加速清仓。目前，持有巨人网络5%以上股份的大股东中，没有外部PE，只有史玉柱的关联公司。Wind数据显示，2021年1月21日-2022年7月21日，巨人网络共计出现46次减持，共计减持11368.24万股。截至9月30日，中堇翊源为第三大流通股股东，持有1.0亿股，持股比例4.95%；鼎晖孚远为第五大流通股股东，持有0.8亿股，持股比例3.95%；铼钸投资为第八大流通股股东，持有0.4亿股，持股比例2.17%；孚烨投资为第九大流通股股东，持有0.4亿股，持股比例1.95%。
目前，鼎晖系正在加速离场。今日发布的公告显示，鼎晖孚远及孚烨投资本次减持数量已过半，合计持股比例由为6.43%降至5.36%，减持计划仍在实施中。
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