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【概述】
泡财经获悉，日前，贝因美（002570.SZ）发布2022年1-9月三季度报告。报告显示，2022年1-9月公司实现营业收入24.17亿元，同比增长45.78%；归属于上市公司股东的净利润4424.97万元，同比增长14.19%；经营现金流净额大幅增长，从2021年1-9月的9183万元提升到2022年1-9月的3.04亿元，同比增长231.36%。
【科普】
主营业务为婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务。公司的主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品。
【解读】
目前，A股31家乳业上市公司均已披露三季报，贝因美是少数前三季度营业收入和归母净利润双双录得正增长的企业。其中，前三季度营业收入同比增长45.78%，在行业板块中排名第一。
当前，国内奶粉市场存量博弈下市场竞争激烈，高端化布局成核心。
据国家统计局数据，2021年新生儿数量下降到1062万，出生人口连续5年减少。尼尔森数据显示，2022年上半年，我国婴幼儿奶粉销售额同比下降4％，行业市场整体需求处于下降趋势。
在奶粉市场进入存量竞争时代，发力高端市场已经成为全行业的一个共识。根据2021年行业的营收数据来看，国产奶粉呈现出了越贵越好卖的特征，而且随着消费能力的提升，高端、超高端奶粉的销售占比也越来越高。数据显示，相比2016年，2021我国婴幼儿配方奶粉产品的整体平均零售价上涨了40.4元/每公斤至268.9元/每公斤。
发力高端市场是贝因美的主要战略之一。5月25日，在贝因美的新品上市云发布会上，贝因美爱加有机A2奶源奶粉亮相。据了解，此次新品发布，正是贝因美发力高端化市场的重要一步。
据了解，A2奶粉不同于普通的A1奶粉，A2奶粉由天然A2奶源生产，含有最接近母乳中3酪蛋白分子结构的a23-酪蛋白，所以比A1奶源更容易消化和吸收，并且A2奶源更亲和人体。
中航证券认为，政策利好催化母婴行业，高质量国产乳制品迎来发展红利期。
一方面，中国人口增速放缓，“低增长率+老龄化”趋势加剧，伴随着未来“三胎”政策的全面放开和配套措施的不断完善，新生儿出生率有望稳步提升；另一方面，今年以来，我国儿童粉销售额同比增长286%，特殊医学配方奶粉的销售额也增长强劲，同比增长超62.40%,随着消费者健康管理意识的不断提升，乳制品及奶基营养品市场渗透率不断提高，高品质国货母婴品牌有望赢得更高的用户认可度，坐享未来母婴行业增长红利。
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