煌上煌实控人已质押178万股全部延期，质押率10.76%

【概述】

泡财经获悉，煌上煌(002695.SZ)11月18日晚间公布，公司近日收到公司实际控制人之一褚浚的通知，获悉褚浚将其持有的公司部分股份办理了股份质押延期购回手续，本次质押的178万股延期购回。

【科普】

煌上煌主营畜禽肉制品加工。

【解读】

上市公司股东股权质押是非常常见的事情，质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充后后面就如同爆仓一样，就会被出资方强制平仓的风险，如果质押的比例过大，被强制平仓则对市场上来说，就会导致股价下跌。

二级市场方面，煌上煌股价自年初1月5日录得高点16.76元后开始滑坡，于3月中旬跌至相对低位，此后股价虽有波动，但基本维持在10-13元之间，未有向上突破趋势。近期，煌上煌股价录得年内最低点9.58元/股，此后股价开始小幅反弹，10月31日至今，股价涨幅12.30%。

此次178万股份质押延期，是煌上煌实控人之一褚浚对已质押的股份进行全部延期，质押股份占所持总股份的10.76%。

延期回购往往说明合同到期但股东没办法第一时间回购。也就说明了股东现阶段可能处于缺钱的状态，因此偏利空因素多，但主要看二级市场的解读。

目前，煌上煌面临比较大的经营压力。公司2022Q1-3实现收入16.2亿元，同比下滑16.3%；实现净利润0.84亿元，同比下滑54.0%。

据悉，公司2022Q3毛利率下滑21.7pct，主因多项原材料价格上涨，包材、能耗、配送等各环节成本增加，同时人工成本持续上涨，拖累公司毛利率水平。

此外，2022年上半年，煌上煌净关店257家，截至2022年6月末门店数量4024家，估计三季度门店仍受到疫情拖累，当前门店总数相比6月末仍有小幅关下降，全年1059家拓店目标较难达成，预计四季度随着防控机制调整，门店收入或将改善。

开源证券分析，展望未来，原材料价格已基本平稳，预计随着疫情防控逐步放松，煌上煌门店有望重新拓展，静待经营反转。

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