煌上煌(002695)

又一消费龙头崩了！营收创历史新高，股价却跌超80%，成散户噩梦

又一家消费龙头崩了。截至2024年3月25日，绝味食品年内跌幅27%，并且连续四年下跌；跟最高点比，累计跌幅超过了80%。主要体现在估值上。2020年8月，绝味食品市净率一度达到13倍，但是，现在这个数字只有1.73倍，比IPO时的估值还要低。资本市场似乎抛弃了绝味食品！3月2日，绝味食品发布公告，预计2023年营业收入72亿元-73亿元，同比增长8.71%-10.22%，为历史最高水平。所以，营收创历史新高、净利润重回增长，但是股价却创出新低，问题到底出在哪呢？注意，公司营业收入跟门店数基本上保持差不多增速！只是目前来看，这种情况的恶化，似乎并没有得到缓解的迹象。

煌上煌“鸭”力山大

消费市场回暖，鸭副产品等原材料价格下行，企业生产成本回落，行业玩家自然都能赚钱。煌上煌第一时间预喜，预计全年归母净利润倍增，一扫2021年以来的业绩阴霾。不过，从长远来看，公司整体经营状况还难以回到高位，已被彻底挤出“卤味三雄”阵营。煌上煌是中国卤味行业的绝对前辈，更是“卤味第一股”。时移世易，如今在新老势力全面竞速之下，公司压力越来越大。煌上煌的卤制品以鸭货为主，主要原材料肉鸭、鸭脚、鸭翅及鸭脖等，约占主营业务成本的46%左右。去年12月，煌上煌在互动平台上对外宣称，子公司新煌厨已布局预制菜领域，切入知名连锁餐饮企业供应链，以构建卤味+的业务增长曲线。

市值缩水超400亿！“鸭王”绝味食品，如何突破“困局”？