迁址公告
古东管家APP
关于我们
10倍级别大牛股鼎通科技（688668.SH）提交了一份难言惊喜的中报。
2026年上半年，实现营收10.29亿元、归母净利润1.84亿元、扣非净利润1.75亿元，各同比+31.17%、+59.24%和+62.73%，三项指标均创下同期历史新高。
不过，较之2025年，业绩增速在放缓。
如若单季度来看，今年二季度，鼎通营收5.72亿元，同比增长40.86%；归母净利润1.03亿元，同比增长65.5%；扣非净利润9816.41万元，同比增长68.49%。
相较26Q1，三项指标分别增长25%、28.77%和28.09%。
鼎通将业绩增长归结为“通讯连接器市场需求旺盛，公司订单量提升，叠加新产品量产，高毛利通讯产品占比持续优化，带动公司整体盈利水平显著提升。”
市场资金一开始对于这样的业绩，并不满意。8月5日，鼎通低开0.37%，但在科技大反攻的带动下，全天收涨3.88%。这轮回调的底部上来已反弹了31%。
01
提前定价预期打满
鼎通科技主营涵盖高速通讯连接器及其组件、汽车连接器及其组件两大业务板块。
其中，高速通讯连接器及其组件主要包括高速背板连接器组件、I/O连接器组件、高速铜缆连接器、液冷散热模组等，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备。
2026年上半年，全球AI算力基础设施建设持续提速，数据中心、高性能计算、云计算产业进入高速扩容周期，高速连接、液冷散热等核心零部件需求呈现爆发式增长。
鼎通应用于数据中心及高性能计算领域的112G高速产品已进入大规模量产与稳定供货阶段，产品速率、稳定性、可靠性达到行业头部水平，单通道稳定实现112Gbps高速传输，深度适配AI服务器、高速交换机、云计算设备需求，成为上半年营收贡献最核心的业务板块。
同时，公司前瞻布局下一代高速连接技术，224G风冷高速产品完成研发验证并实现规模化量产，顺利切入客户新一代供应链。
伴随AI服务器功耗持续攀升，对散热效率的要求日益严苛，传统的风冷方案已难以满足高密度算力集群的散热需求，液冷散热技术因其卓越的散热能力和能效比，正迅速成为数据中心的标配与刚性需求。
凭借稳定的性能和可靠的品质，鼎通液冷产品已成功进入多家主流AI服务器及数据中心客户的供应链体系，迎来了从早期技术验证、小批量试产到规模化批量交付的关键性跨越。
鼎通在中报透露，当前订单饱满，市场需求旺盛，发展势头迅猛，液冷业务已稳固地成长为继高速连接器之后，驱动公司未来发展的第二条核心成长曲线。
这是市场资金将鼎通当成科技成长股来交易的内在逻辑。
2025.4.9-2026.6.22，鼎通由32.17元/股一路歘欻欻走高至444元/股，涨幅高达1280.17%。
上演了14个多月涨超12倍的神话。
02
估值还是太贵
不过，这样的涨幅是机构极致抱团形成的，已经price in了相当部分对未来几年预期的定价。
事实也是如此，在7月这波科技股回调时，鼎通科技区间最大回撤61.44%。
可见波动之剧烈。
即便这样腰斩后，目前鼎通的估值仍旧相当贵。
它的最新pe（ttm）为283.82倍，处于历史分位的96.85%。
高估值必然需要持续快速增长的业绩来支撑，依靠盈利不断消化。
只是鼎通目前这份业绩增速还显得不够。
据同花顺iFinD数据，最近半年内，共有4家机构对鼎通科技2026年业绩作出预测，预计营收39.99亿元，同比+151.86%；归母净利润7.19亿元，同比+199.09%。
这么看下来，今年上半年鼎通的业绩是不及机构预期的。
而且，鼎通还有个问题，受上半年汽车行业整体去库存、新能源汽车供应链调整影响，其汽车连接器业务短期承压。
2025年，该业务收入同比+53.94%至4.1亿元，营收贡献率25.83%，是鼎通第二大收入源。
“老二”不给力，自然会给市场预期的高增速造成拖累的。
贵有贵的道理，但贵的时候，业绩得一直超预期才行。