CPO板块涨停潮带领AI反攻,南方基金继续看好TMT行情

发布时间:

2023-05-19 09:23:46

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昨天CPO板块涨停潮,中际旭创、新易盛、华工科技等多股涨停,光迅科技两连板。今天算力端大涨,一方面是之前回调幅度较大,另一方面是有“小作文”刺激,市场传闻称G+N两家北美大厂更新了对明年800G的需求规划指引,预计两家合计将达到500w只,在此基础上若再考虑另外三家云客户订单,全行业需求可能会达到7-800w只,相较此前市场预期的3-400w有较大幅度上修。

当地时间5月16日,特斯拉2023年年度股东大会召开,马斯克在会上表示,人形机器人将会是今后特斯拉主要的长期价值来源。同日,英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在ITF World 2023半导体大会上表示,AI下一个浪潮将是“具身智能”。受该消息刺激,今天A股机器人板块大涨。

南方基金龚涛表示,回顾一下近期TMT板块的行情,从去年10月末开始,先是涨了一波,大家觉得信创板块性价比比较高,以通信计算机为代表,迎来了一波上涨。

今年随着6G、ChatGPT等等又涨了一波。大家比较慌,涨了这么多,现在还能不能追?我觉得还是要客观评估,从通信的中信一级行业来看,回看过去一年,当前通信还是处于P10以下分位数,数字经济当中,通信板块的安全边际还是比较高。

随着三大国有通信运营商显示出龙头效应的显著性,未来数字经济中的通信板块长期投资价值还是值得大家考虑配置的。

计算机确实涨了比较多,短期上涨也引起市场比较敏感的风险关注。这一块需要考虑到当前交易热度的快速提升,TMT板块的成交额占比已经接近全市场的一半,需要进行风险的规避,至少在当前的投资窗口,大家需要在投资介入的时间点上做一定的判断。

但这并不改变产业数字化和国产软件替代的大方向,这个方向是计算机板块新的成长曲线,拉长时间看,计算机行情延续的概率还是比较高。二季度建议大家密切关注,如果市场有震荡调整,可以考虑适当配置。

此外对于行情级别的界定非常重要,到底近期的行情是短期炒作,还是非常长期的事。

我们要看驱动行情背后的两个非常重要的因素,一个是产业趋势,也就是产业数字化,这是未来5-10年中国经济实现结构调整非常重要的大背景,我们需要降本增效,增加实体经济的全要素生产率,这个大背景不会改变,所以产业数字化是一个长趋势。

另外一点,回到细分领域层面,首先需要关注的是行情的扩散性,如果简单的炒作ChatGPT,对应的概念有一定的扩散效应,可以有实质性应用场景的落地和兑现,可增长的体量跟市场空间就会变得更大,可扩散性和概念的外延性非常重要。其次是业绩的兑现性,历史上计算机板块业绩并不是特别好,在产业政策、经济调整的背景下,有实质性业绩盈利预期兑现,资金会更加愿意下注。

从这两个层面来说,大家可以在二季度的窗口期密切观测,如果这个概念逐步外延、扩散,成为确定性主线的概率更高,进入下半年,盈利有符合预期的趋势,机构愿意下注的概率也会更高。

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