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【概述】
泡财经获悉，澳华内镜（688212.SH）发布2021年度业绩快报，2021年营业收入为3.47亿元，同比增长31.82%；归母净利润5762.57万元，同比增长211.34%；基本每股收益0.56元。报告期内，公司持续加强产品的市场推广和产品力的提升，获得更多临床认可，其中AQ200产品销售额持续提升，使得公司经营业绩取得恢复性增长。
【科普】
澳华内镜成立于1994年，是国内较早从事软性电子内窥镜研发和制造的企业之一，也是国产软镜设备龙头。
【解读】
澳华内镜2021年度业绩表现符合预期，此前业绩预告预计归母净利为5600万元-6300万元，同比增长202.54%到240.36%。根据前三季度归母净利2075万元计算，第四季度净利为3687.52万元，环比大增218%。
公司介绍，业绩增长的主要原因是公司产品软性内镜AQ200渗透率持续提升。
软性内镜通过人体的自然腔道来完成检查、诊断和治疗，主要应用在消化道领域，如胃镜、肠镜等。AQ-200采用激光传输技术和无线供电技术，可进一步提升消化道早期病变的临床发现能力。该产品于2018年下半年在国内推出，相比其他产品系列具有更高的议价能力，毛利率在80%以上。
目前，以奥林巴斯、富士胶片、宾得医疗为代表的日系企业在医用软性电子内窥镜设备制造领域以先进的加工能力、领先的技术水平占据了全球和国内软性电子内窥镜医疗器械市场较高的市场份额，三家企业合计国内市场占有率90%以上，其中奥林巴斯一家的市场占有率即超过80%。澳华内镜在国内市场占有率约为3%。
受制于技术因素，我国中高端医用内窥镜长期依赖进口。根据海关总署公布的数据，2019年国内进口医用内窥镜总额近10亿美元。西南证券分析师杜向阳表示，随着2023年公司新一代旗舰产品AQ-300的上市推广，澳华内镜后续有望持续受益于进口替代。华创证券医药团队认为，目前开展消化道内窥镜肿瘤筛查进入黄金发展期，有利于软镜普及和推广，中国软镜市场有望保持较快增长。
据公开资料，澳华内镜境内销售占比约6成，境外销售占比约4成。
境内市场方面，据国元证券研究所测算，2015年中国软性内窥镜市场销售额规模约28.7亿元，2019年中国软性内窥镜市场销售额规模约53.4亿元，2015-2019年复合增长率约为16.79%，随着消化道早癌筛查的普及和内窥镜新术式的开展，未来国内软性内镜市场将继续保持较快增长，预计到2025年销售额将达到81.2亿元。
境外市场方面，根据中国产业信息网和国元证券研究所测算，2019年全球软性内窥镜市场销售额规模预计为118.5亿美元，2015年-2019年年均复合增长率为9.18%，高于同期全球医疗器械行业的平均复合增速，以此增速预计到2024年，软性内窥镜市场销售额规模将达到184亿美元。
【相关企业业绩近况】
澳华内镜2021年前三季度营业收入2.291亿元，同比增长51.06%；归属于上市公司股东净利润为2075万元，同比增长174.58%。
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