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A股保健品龙头汤臣倍健（300146.SZ）刚刚披露了2024年半年报，从数据上看，完成股权激励考核目标有难度了。
2024年上半年，汤臣倍健实现营业收入46.13亿元，同比下降17.56%；归属于上市公司股东的净利润为8.91亿元，同比下降42.34%。
对公司高管来说，营收下滑意味着自身利益可能要受损。因为汤臣倍健今年披露了2024年限制性股票激励计划，针对公司管理层，仅考核营收增速目标。
1、半价授股后还要打折？业绩考核太宽松遭质询
2024年1月，汤臣倍健推出的股权激励计划。根据计划，上市公司打算半价向36位核心成员授予1680万股的限制性股票。
激励计划首次授出的限制性股票授予价格为8.60元/股。为计划披露前一交易日（1月2日）公司交易均价16.98元的50%，为每股8.49元。即半价授股。
至8月14日收盘，汤臣倍健11.33元/股，年内股价下跌29.8%，不过今年4月26日，汤臣倍健又公告调整2024年限制性股票激励计划授予价格，首次授予价格及预留授予价格由8.60元/股调整为7.70元/股。
这样算下来，即便公司股价下跌惨烈，现价依然较授股价格高出47.14%。
授予价格竟然还能打折？与此同时，考核目标却极为宽松。其中第一个归属期目标为以2022年营业收入为基数，2024年的营业收入增长率不低于25%。2022年汤臣倍健营收为78.61亿元，2023年为94.07亿元。即2024年仅需同比增长4.46%即可轻松完成。
不久，便收到中证中小投资者服务中心的《股东质询函》，质疑业绩考核目标是否合理。
汤臣倍健先是公告回应考核条件的合理性，2月20日晚间，又公告调整了股票激励计划考核目标。调整后的方案中，依然是以2022年营业收入为基数，2024年至2026年营收增长率分别不低于29.3%、39.6%和50.8%。
事实上，所谓调整幅度极小。2024年营收仅需同比增长8.05%。
如果看汤臣倍健历年业绩，该目标不难完成。
事实上，汤臣倍健上市14年，除了2016年和2022年，其余年份营收增速均再两位数以上。
谁能想到，2024年上半年公司销售遭遇“滑铁卢”，陡然生变，高管们本能到手的业绩激励恐怕要飞。
2、是否为高管降薪找补？
近年来汤臣倍健高管大幅降薪。股权激励计划放水明显，送钱意味浓厚，或许是给管理层“找补”。
2020年，汤臣倍健管理层薪酬总额为5113.82万元，2021年降低至3619.3万元，至2022年仅有1837.85万元，不过，2023年又增加至3561.96万元，大致恢复至2021年水平。
不过，与公司管理层此前的高薪依然不可同日而语。2018年到2020年，汤臣倍健管理层薪酬总额均在4000万以上。
事实上，汤臣倍健的股权激励方案中亦明确提及“随着行业及人才竞争的加剧，公司人才成本随之增加，需要有长期的激励政策配合，实施股权激励是对员工现有薪酬的有效补充”。
令人感慨的是，2021年，汤臣倍健股价高位之际，高管曾进行集中高抛。同花顺iFinD数据显示：2021年9月，董事汤晖曾一个月内连续减持，三次分别减持138,100股、121,900、160,000股，平均交易价为27.42元/股、27.36元/股和27.50元/股。变动部分参考市值为1145.7万元。
即汤晖在当年股价高位之际，或许套现超千万元。
而在本次股权激励中，汤晖成为的“大赢家”。本次汤晖将获授100万股，位列第二，仅次于总经理林志成。
汤晖如果有机会以7.70元/股的价格获得股权激励，显然将再度“赢麻”。
（本文数据来源：同花顺iFinD等）
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