ST迪威迅：主营利润结构显著优化 算力业务贡献逾四成营收

8月26日，ST迪威迅（300167.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.40亿元，同比下降6.63%；归属于上市公司股东的净利润亏损4260.52万元，较去年同期亏损317.50万元。表面数据承压之下，公司业务结构调整、股权激励落地、轻资产模式推进等动向值得关注。
细究利润表，管理费用从上年同期的2177万元大幅增至8397万元，同比增285.71%，其中限制性股票激励摊销费用5677.80万元是主要推手。这笔费用属于股份支付的会计处理，不涉及实际现金流出。若剔除该项非现金摊销影响，公司上半年经营层面的亏损幅度显著收窄。
公司在半年报中对全年经营做出测算：2026年目标收入约6.60亿元，预计归母净利润约-7600万元，扣除股权激励费用摊销后模拟归母净利润约2000万元。
报告期内，公司继续专注于信息数据服务领域，核心业务为软件外包和算力系统解决方案。
软件外包业务保持稳定，公司持续优化业务结构、提升管理效率，营业收入和利润较上一年度有所提升，构成公司较为稳健的业务底盘。
报告期内，该板块实现营收1.35亿元，贡献了58.33%的主营利润。
算力系统解决方案方面，人工智能算力系统处于快速发展期，公司在自身资源有限、外部竞争加剧的环境下仍取得一定经营绩效。报告期内除系统集成交付外，公司在硬件集成深度和系统服务范畴方面进行了铺垫，为后续业务延伸储备能力。
报告期内，该业务板块实现营收1.03亿元，占总营收的比重为42.71%。
公司多年前沿"数字化—数据形成与积累—数力"路径进行前瞻布局，长期积累形成了一定的先发优势，这是公司核心竞争力的重要组成部分。
面对历史遗留的应收账款包袱和流动资金紧缺，公司主动调整经营策略。
客户结构上，将目标客户从地方政府调整为支付能力强、业务持续、市场化程度高的客户；业务模式上，由垫资人、总包商角色转变为专业分工者，将资金投入转化为人力、能力和智力资源投入。半年报显示，这一转变的效用已经显现，新业务开展已能有效控制应收账款风险，存量滞留应收款多为业务模式转变前产生。
组织层面，公司基本完成组织结构精简调整，将有限资源集中于关键环节，管理支出大幅节省；同时通过与合作伙伴分工协作补足自身短板，各业务板块在有限资源投入下均取得发展。
总体来看，ST迪威迅正处于业务转型的攻坚阶段。股权激励摊销带来的账面亏损掩盖了经营模式调整的积极变化，而轻资产转型能否持续兑现、算力业务储备能否转化为实际订单、历史应收与债务问题能否逐步化解，将是决定公司未来走向的关键变量。