【风口解读】2023年销售毛利率降至1.95%，川金诺称目前盈利能力已逐步修复

4月12日，川金诺(300505.SZ)举行业绩说明会。说明会上，泡财经提问：“2023年公司销售毛利率为何下滑如此惨烈？”

川金诺副总经理、董秘黄秋涵回答：“2023年公司销售毛利率下降主要有两个原因：1、经历2021、2022磷化工高景气度行情后，2023年产品价格回落，但是原材料降价周期滞后；2、受新能源行业周期影响，净化磷酸毛利率不及预期。具体情况公司已在披露的年度报告中做了详细说明。面对市场变化，公司积极在原材料供应、产品结构、销售渠道等方面做出了积极应对，目前盈利能力已经逐步修复。”

2023年公司销售毛利率为1.95%，相较上年同期减少18.89个百分点。

进一步往下传导，川金诺2023年已由盈转亏。期内，公司实现营收27.11亿元，同比增长7.6%；归母净亏损9145.95万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益的净亏损1.04亿元，同比由盈转亏。

这也是公司自上市以来首次出现亏损。

川金诺业务围绕湿法磷酸工艺开展，主要产品包括饲料添加剂、肥料、湿法净化磷酸。其中，公司磷肥产品主要以重过磷酸钙为主，饲料级磷酸钙盐包括磷酸氢钙（DCP）、磷酸二氢钙（MCP）、磷酸氢钙(III型)（MDCP）。

值得一提的是，公司完全自主开发的湿法磷酸净化技术已用于广西川金诺10万吨/年湿法净化磷酸装置，2023年已量产工业级、食品级的湿法净化磷酸，技术指标达到行业领先水平。

2023年广西川金诺化工的10万吨/年湿法净化磷酸完全达产，实现销量10.33万吨，同比增长169%，贡献收入6亿元，毛利3700万元。净化磷酸产能的释放，也为川金诺贡献了主要的营收增量。

得益于此，磷酸一跃成为公司第一大营收来源，2023年实现收入同比增长121.13%至9.95亿元，不过该业务毛利率相较上年同期减少11.44个百分点至7.73%。

此外，占2023年营收总额28.81%的磷肥实现收入同比下降34.96%至7.81亿元，毛利率相较上年同期减少39.51个百分点至-18.45%；占2023年营收总额28.03%的饲料级磷酸盐实现收入同比下降4.32%至7.6亿元，毛利率相较上年同期减少11.91个百分点至7.35%。

据其2023年财报，公司重过磷酸钙销售35万吨，相比2022年增加1.6万吨，实现营收7.4亿元，同比下降34%。重钙的盈利能力对公司2023年业绩影响较大，相比2022年，重钙平均售价从3400元下降到2140元，而成本端价格变动周期滞后，叠加2022年末的高成本库存影响，全年因重钙产生的毛利亏损达1.35亿元。

受磷化工产品整体价格下降因素的影响，饲料磷酸钙盐毛利贡献5586万元，同比下降64%。

（本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）

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