【风口解读】国际油运市场运价表现强劲，中远海能上半年净利预增超15.1倍

泡财经获悉，7月6日晚间，中远海能(600026.SH)发布2023年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润约为25.6亿元，同比增长约1510.1%；扣除非经常性损益的净利润约为22.3亿元，同比增长约1367.1%。

此前2023年第一季度，公司实现归母净利润同比增长4272.57%至10.96亿元，扣除非经常性损益的净利润同比增长3243.21%至8.84亿元。

以此来计，今年第二季度，中远海能预计实现归母净利润14.64亿元，同比增长994.12%；扣除非经常性损益的净利润13.46亿元，同比增长971.22%。

中远海能解释称，2023年上半年，国际油运市场的运价水平在剧烈波动中表现强劲。根据波罗的海交易所数据，2023年1-6月，全球超大型油轮（VLCC）中东-中国航线（TD3C）平均日收益（TCE）为43147美元/天，较去年同期增长约562%。中国石油需求上涨以及美湾、巴西原油出口对长运距航线的贡献，是 2023年上半年VLCC运价高涨的主要驱动因素。本集团科学研判市场走势、灵活布局全球船位，及时捕捉区域市场的成交机遇，实现整体船队收益的提升。

不过，今年上半年，中远海能净利高增一大原因或是由于上年同期基数较低所致。此前2022年上半年，公司实现归母净利润同比下降70.78%至1.59亿元，扣除非经常性损益的净利润同比下降72.68%至1.52亿元。

中远海能主要业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气运输。据其2022年财报，公司油轮运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船东。截至2022年12月31日，公司共有油轮运力159艘，2334万载重吨。

国金证券6月4日研报分析认为，外贸油运景气上行条件已具备。供给端：原油轮在手订单仅为运力的2.48%，位于历史绝对低位；高昂造价及动力选择的不确定性均抑制船东下单意愿；20年以上老旧油轮占比达11.5%，考虑经济性或出现拆船潮，估算2023-2024年VLCC在营运力规模增速分别仅为3.1%、0.6%。需求端：全球（尤其是中国）经济复苏将拉动石油消费增长，OPEC预测2023年全球石油需求将超过疫情前的水平，达到1.019亿桶/天，同时俄乌冲突后贸易结构改变导致运距拉长，预计2023-2024年全球原油海运贸易周转量同比分别增长5.6%、5.7%，VLCC运输需求分别增长6%、7%。供需基本面不断优化，预计VLCCTCE在2023年下半年将企稳回升，有望再现10万美元/天以上的运价水平，公司将率先受益。

国金证券指出，公司内贸油运市占率55%，签订COA合同锁定内贸油运90%以上基础货源，预计继续贡献稳定利润。此外，公司投资的LNG船舶均与特定LNG项目绑定，与项目方签署长期期租合同，取得稳定的船舶租金和投资收益。截至2023年第一季度，公司在手LNG订单20艘，将于2023-2026年陆续交付。丰富的订单有助于进一步扩大LNG船队规模和市场份额，公司LNG业务毛利率维持50%左右，将持续推动利润的增长。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。