迁址公告
古东管家APP
关于我们
福日电子（600203.SH）的10.4万股东，乐极生悲！
8月14日，福日电子低开后快速杀跌，最终收跌8.76%。
而在此之前，福日电子的炒作烈火烹油：
8月以来，A股机器人题材火热，福日电子本月录得6个涨停，涨幅一度达到82.14%，位列同期A股“机器人概念”第一。
“巅峰”后快速暴跌并不奇怪。事实上，福日电子业绩长期承压，本轮大涨不过是纯粹的消息炒作，并无强逻辑支撑。
我们先看福日电子是怎么炒起来的。
得益于代工大疆的扫地机器人。
福日电子早期生产彩电，90年代“福日彩电”曾风靡一时，不过现在已退出市场。2014年，福日电子通过并购深圳中诺通讯，进入消费电子代工领域。
目前，福日电子已经成为华为、大疆等知名品牌的重要代工厂商。
近期，大疆新推出扫地机器人，订单爆了。而代工方正是福日电子。
7月23日晚间，大疆发布视频预告将于8月6日推出首款扫地机器人ROMO；
8月6日晚，大疆扫地机器人开售，至开售前京东预约人数已超过6万。
根据此前中国质量认证中心公开的信息，大疆扫地机器人生产商是福日电子的孙公司以诺通讯（前述深圳中诺通讯的子公司）。
大疆是全球无人机龙头，是大热的“低空经济”赛道王者，现在又进入热门的机器人赛道，除了引发消费者抢购，自然也引发资本市场关注。大疆并未上市，为大疆扫地机器人代工的福日电子，便成为二级市场炒作的香饽饽。
不过，福日电子这波炒作逻辑经不起推敲。
首先，扫地机器人与股市热捧的人形机器人根本不同。
家用扫地机器人（如科沃斯、石头）采用轮式或履带式底盘，仅专注于地面清洁任务，无论从结构复杂程度还是智能化程度来看，都与人形机器人相去甚远，更像是“智能小家电”。
此外，福日电子从代工大疆扫地机器人业务中获利或有限。
当前，扫地机器人市场竞争激烈、利润微薄。大疆入局该领域，或许更多是为快速切入家用智能电器市场。
大疆在消费级无人机市占率已接近天花板，且面临美国制裁、各国对无人机监管加强、市场增速放缓等问题，急需开辟新赛道。其进入扫地机器人领域，主要是利用自身在无人机领域的技术优势（如电机、避障算法、路径规划等），实现“降维打击”，凭借爆款产品快速进入家用清洁场景，为后续拓展智能家电业务打基础。但指望靠扫地机器人业务赚钱很难。
当前，该市场玩家普遍以价换量，石头科技2024年扫地机器人均价下降12%，美的集团董事长方洪波也表示其扫地机器人业务在2024年亏损超2亿元。在这种情况下，福日电子作为代工厂，利润空间十分有限。
再看福日电子的基本面，可以说一言难尽。
公司主业已经连亏9年。
一般而言，“扣非归母净利润”主要体现公司主业盈利水平。2016年到2024年，公司扣非归母净利润连续亏损。
今年上半年，公司归母净利润和扣非归母净利润双双扭亏为盈，分别为2208.44万元和178.09万元。作为一家年营收上百亿的上市公司，这个利润水平依然非常微薄。
福日电子的毛利率，远低于消费电子行业整体水平。
2024年，同花顺消费电子概念板块409家上市公司整体毛利率为17.85%，而福日电子仅5.25%。
同期消费电子行业几家主要龙头的毛利率：立讯精密（10.41%）、歌尔股份（11.09%）、蓝思科技（15.89%）、欧菲光（11.6%）。
可以看出，福日电子议价能力非常低。本身消费电子行业，大量代工业务，赚的就是“辛苦钱”，福日电子甚至远比同行们更“辛苦”。
此外，公司负债压力持续加大。
2019年，其资产负债率61.86%，到了2025年中期，已达到79.64%。
拉长时间看：
福日电子股价常年低迷。近期这波炒作，让公司创出2015年“疯牛”后的新高。
也就是说，这波爆炒，对投资者而言，相当于时隔十年的泼天富贵。
对中小投资者而言，这种炒作，玩玩可以，切莫上头。
须知，击鼓传花的游戏，赚的多不如跑得快。