万华化学上调10月份MDI价格，市场回暖曙光已现

【概述】

泡财经获悉，9月29日晚间，万华化学（600309.SH）公告，自2022年10月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨(比9月份价格上调2300元/吨)；纯MDI挂牌价23000元/吨(比9月份价格上调2000元/吨)。

【科普】

万华化学主要从事聚氨酯(MDI、TDI、多元醇)，丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。聚合MDI应用在白色家电、建筑、汽车、保温板以及胶粘剂领域等。

纯MDI是制造聚氨酯合成革、鞋底、氨纶、TPU等产品的重要材料。

【解读】

MDI价格上调说明市场正在复苏。

此前，卓创资讯MDI分析师黄海霞曾指出，10月份MDI需求可能回暖：“其实上半年有很多MDI的需求是被抑制的，一部分需求会在9、10月份释放出来。像前期华北、东北地区部分被延期工程项目，供暖季之后是无法施工的，这些工程就要在供暖季之前必须完成。”

前三季度，国内受疫情及淡季影响，叠加海外受经济下行预期，MDI需求出现短期不振。成本端，受原油涨价影响，原材料及能源成本出现明显涨幅，导致聚合MDI价差处于历史15.22%分位，纯MDI价差处于历史19.93%分位。

今年二季度至三季度，万华化学MDI产品价格一直处于下滑通道。数据显示，公司纯MDI价格从3月的26800元/吨降至9月份的21000元/吨，降幅21.64%；聚合MDI则从22800元/吨降至17500元/吨，降幅23.25%。

作为聚氨酯产业链的上游，MDI的下游应用领域包括塑料、弹性体、纤维等在内的聚氨酯制品，终端则是建筑、汽车、家电等行业，目前市售品主要以纯MDI和聚合MDI为主。

2022年上半年，万华化学实现营业收入为891.19亿元，同比增长31.72%；归母净利润103.83亿元，同比下滑23.26%。天风证券分析师分析称，虽然公司销售规模仍保持快速增长，但是成本大幅上升拖累了盈利水平。

国海证券表示，在欧洲化工装置被动降负荷，造成化工品供应的较大缺口、国内需求复苏背景下，MDI市场需求将逐步修复。万华化学作为全球MDI龙头企业，目前拥有MDI产能265万吨/年，随着聚合MDI景气修复，公司将充分受益。

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