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【概述】
泡财经获悉，8月29日晚间，海尔智家（600690.SH）公告，公司上半年实现营业收入1218.58亿元，同比上涨9.07%；归母净利润79.49亿元，同比上涨15.89%。上半年公司毛利率达到30.2%，较2021年同期提升0.2%。
【科普】
海尔智家主要从事各类白电的研发、生产、销售。
【解读】
海尔智家上半年业绩保持正增长，但净利增速低于去年。2021年，公司实现营收2275.56亿元，同比增长8.5%，实现归母净利润130.67亿元，同比增长47.10%。
2022年上半年，受经济增速放缓、消费者信心减弱、房地产市场低迷，以及疫情防控措施影响线下销售、配送与安装等因素影响，国内家电行业需求疲软：根据中怡康推总数据，2022年上半年中国家电市场（不含3C数码）零售额3979.51 亿元，较2021年同期下降9.89%。同时，大宗商品价格居高不下拖累行业盈利水平。具体来看，冰箱、洗衣机、空调、热水器等家电品类零售额较同期均呈现不同程度的下降，干衣机、洗碗机、家庭中央空调等新兴品类则继续保持增长。
从数据来看，海尔智家的国内市场业务要好于行业平均水平。2022年上半年，公司中国智慧家庭业务实现销售收入647.63亿元，较2021年同期增长12.7%；经营利润49.44亿元，较2021年同期增长27.7%。
海外市场方面，2022年上半年，高通胀对市场销量产生负面影响，但受益于产品价格上涨，零售额仍保持增长。公司海外业务实现收入614.81亿元，较上年同期增长8.0%，经营利润36.34亿元，较上年同期增长13.0%。
展望2022年下半年，国内消费刺激及家电补贴政策陆续出台且力度加大，叠加下半年国内疫情缓解，线下渠道迎来复苏，终端需求将逐步改善。此外，6月以来，家电主要原材料价格回落，成本端压力逐步消退、兴业证券预计，Q3起公司内销盈利改善继续兑现。中怡康预测，2022年下半年我国大家电市场零售额规模将达到3200亿元，同比增长约3%。
海外市场方面，虽大宗原材料价格和海运费持续回落，稳外贸政策逐步落地，但2021年基数较高，出口市场预计保持中性。兴业证券指出，22Q2在海外高基数及通胀压力下，行业整体需求承压，海尔基于前期完善的自主品牌布局，外销实现逆势稳增。下半年公司继续加强产品迭代及高端渠道拓展，外销有望维持稳健增速。2021年以来海外产能逐步完善，本土供应链布局优化叠加原材料降本，预计Q4起外销盈利有望改善。
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