上市粤企中报观察：AI 产业链持续爆发，工业富联业绩亮眼

近期，上市公司半年报密集披露，广东上市公司交出一份颇具分量的“期中答卷”，勾勒出“头雁领航、群雁齐飞”的产业图景。其中，AI产业链表现尤为亮眼，工业富联等龙头企业业绩持续高增长，成为观察广东新质生产力发展成色的重要窗口。

翻阅这些企业的半年报，一个关键词高频出现——“AI”。从算力基础设施到服务器、PCB等关键硬件，人工智能正在加速转化为实实在在的订单和业绩，成为拉动上市粤企盈利增长的重要动力，也正在成为广东产业升级的新“C位”。

工业富联（601138.SH）发布的2026年半年度报告显示，上半年，公司实现营业收入5578.6亿元，同比增长54.6%；归母净利润237.4亿元，同比增长96%，营收、净利润均创历史新高。

更值得关注的是，这一轮利润增长并非建立在低基数之上。2025年上半年，工业富联归母净利润已达到121.13亿元，在较高基数上仍实现接近翻倍增长，意味着AI算力需求的持续释放，正在加速转化为企业的盈利增长。对于市场而言，工业富联的业绩表现不仅是公司自身成长性的体现，也提供了一个观察全球AI算力产业景气度的重要窗口。

如果说工业富联是AI服务器产业链景气度向下游制造环节传导的代表，那么沿着产业链继续向上追溯，PCB、封装基板等“看不见”的基础电子部件，同样正在迎来需求增长。

随着AI服务器算力密度持续提升，对高多层PCB、高阶HDI以及封装基板的性能、层数和可靠性提出了更高要求，算力基础设施的扩张也因此进一步向上游传导。在电子信息制造业基础雄厚的广东，这一趋势正逐步反映到上市公司的业绩中。

PCB龙头深南电路率先感受到这一轮需求变化。公司上半年业绩预告显示，预计实现归母净利润21亿元至23亿元，同比增长54.41%至69.12%。

同属PCB赛道的广合科技，上半年实现净利润9.56亿元，同比增长94.39%。公司业绩增长同样受益于算力硬件需求增长，并通过技术创新、产品结构优化以及数字化转型进一步提升生产效率。

从服务器到PCB，从整机制造到上游电子元件，AI带来的产业红利正在沿着产业链逐步传导。对于广东而言，这背后更重要的意义在于，依托完整的电子信息制造业产业集群和较强的产业配套能力，广东企业正在从AI产业的“参与者”，加速向全球算力基础设施的重要供应者迈进。

这或许也是观察广东AI产业的一个重要视角：AI产业的竞争，不只是模型、算法和应用的竞争，也是一场从芯片、服务器、PCB到数据中心基础设施的产业链竞争。

“淘金热”或许会有周期，但AI基础设施的建设仍在持续。对于身处产业链关键环节的企业而言，真正重要的并不是追逐每一轮风口，而是能否持续提供不可或缺的“铲子”。从这个意义上看，工业富联以及一批广东AI产业链企业的中报表现，正在释放一个清晰信号——AI产业的景气度，已经开始更多地体现在产业链企业真实的收入和利润增长中。