【风口解读】环氧丙烷毛利减少，滨化股份2022年度净利同比下滑近3成

泡财经获悉，2月17日，滨化股份（601678.SH）发布2022年度业绩快报，2022年营业总收入为88.92亿元，比上年同期下滑4.06%；归属净利润11.70亿元，比上年同期下滑28.03%；扣非净利润11.42亿元，比上年同期下滑41.44%。

公司表示，净利下降幅度较大，主要原因为公司主要产品环氧丙烷价格较上年下滑较大，毛利减少所致。报告期内，公司主要产品产销量较去年同期波动不大，三氯乙烯、四氯乙烯、氯丙烯、环氧氯丙烷产品价格较去年同期小幅波动，烧碱价格较上年同期涨幅较大，环氧丙烷价格较去年同期下滑幅度较大，主要原材料原盐、原煤价格上涨。

滨化股份主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为烧碱、环氧丙烷等。烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、石油等行业，公司拥有烧碱产能61万吨，在山东省内位居前列。环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，主要用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域，公司环氧丙烷产能达28万吨，商品量居全国前列。

近年来国内经济增速放缓，进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的发展阶段。报告期内，氯碱行业开工率维持较高水平，产能稳中小幅增长，烧碱市场价格高位盘整，环氧丙烷则受产能扩张影响，价格窄幅波动下行。

2022年上半年，受高价甘油支撑，环氧氯丙烷的价格相对坚挺，但下游环氧树脂开工率不足，对原料的需求持续减弱，6月下旬开始，国内环氧氯丙烷市场进入急速下行通道。数据显示，2022年1月1日国内环氧丙烷企业均价为11100.00元/吨，截至到12月31日国内环氧丙烷企业均价为8966.67元/吨，年内行情下跌了19.22%。

环氧丙烷分析师认为，进入2023年环氧丙烷市场小幅涨势为主，目前原料丙烯行情上涨，成本面支撑仍存，工厂出货偏淡，库存逐步累积，需求端跟进平淡，预计短期内，环氧丙烷市场或将弱稳运行。

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