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【概述】
泡财经获悉，中国核电（601985.SH）10月10日公告，截止2022年9月30日，公司核电控股在运机组25台，装机容量2375万千瓦；控股在建项目机组8台，装机容量887.8万千瓦；控股核准机组三台，装机容量367.5万千瓦；核电合计装机3630.3万千瓦。其中，2022年8月30日，经浙江省发展和改革委员会和国家能源局浙江监管办公室批复，公司控股的秦山二核2号机组容量由65万千瓦变更为67万千瓦，3、4号机组容量由66万千瓦变更为67万千瓦，公司控股在运核电装机容量增加至2375万千瓦。
公司新能源控股在运装机容量1024.55万千瓦（其中风电315.05万千瓦，光
伏709.5万千瓦），在建装机容量351.43万千瓦。
公司全年计划发电量目标为1960亿千瓦时，截至2022年9月30日，公司2022年前三季度累计商运发电量1460.8亿千瓦时，同比增长7.24%；上网电量1369.6亿千瓦时，同比增长7.14%。
【科普】
中国核电以投资、建设、运营核电项目为核心业务，大力开拓非核清洁能源
产业，公司盈利主要来源于电力（包括核能发电与风、光等非核清洁能源发电）销售业务、核电相关技术服务与咨询业务。
【解读】
中国核电全年计划发电量目标为1960亿千瓦时，前三季度累计商运发电量1460.8亿千瓦时，已完成全年目标74.53%。
梳理发现，公司2022年一季度至三季度单季，分别实现商运发电量470.34亿千瓦时、473.16亿千瓦时和517.3亿千瓦时，上网电量444.42亿千瓦时、450.37亿千瓦时和474.81亿千瓦时，均呈现递增趋势。如此来看，公司完成年度目标不难。
分拆商运发电结构来看，2022年前三季度，公司核电机组发电量1359.75亿千瓦时，同比增长5.27%；上网电量累计为1270.18亿千瓦时，同比增长约5.28%。具体情况如下：
秦山核电前三季度发电量同比增长1.82%。其中，秦山一核因大修工期多于去年同期，电量同比略有减少；秦山二核因较去年同期少安排一次机组大修，电量同比增长；秦山三核因大修工期多于去年同期，电量同比略有减少。
江苏核电前三季度发电量同比增加6.87%，主要原因为其6号机组于2021年6月新投入运行。
三门核电前三季度发电量同比增长1.98%，主要原因为大修工期比去年有所减少。
海南核电前三季度发电量同比增加18.08%，主要因为两台机组前三季度均无大修，且春节期间调峰同比减少。
福清核电前三季度发电量同比增加9.05%，主要因为其6号机组于今年3月新投入运行。
此外，公司还累计实现新能源发电量101.04亿千瓦时，同比增长43.44%；上网电量99.42亿千瓦时，同比增长44.7%。其中：光伏发电量56.73亿千瓦时，同比增长51.49%，风力发电量44.31亿千瓦时，同比增长35.8%。
新能源上网电量同比增加，主要因为风光新能源发电全容量投运装机规模同比增加。
值得一提的是，2022年9月13日，国务院常务会议决议新核准福建漳州二期、广东廉江一期两大核电项目，共计4台核电机组，加上已于2022年4月20日核准的6台核电机组，2022年我国核电机组核准数量已达10台，2018-2022年核电机组核准数量分别达到0、4、4、5、10台，项目核准速度明显加快。
福建漳州二期业主单位为中核国电漳州能源有限公司，由中国核电持股50.99%，是上市公司的控股子公司。
安信证券分析认为，此次核电项目核准再次提速，有望为公司打开长期成长空间。相比其他电源类型，核电具备利用小时数高、成本与电价稳定等优势。核电利用小时稳定在7800-8000小时，且由于燃料成本仅占总成本的20%左右，核电成本波动性较小。公司在手项目充足，截至目前，在建机组共8台，合计装机规模888万千瓦，其中漳州1、2号机组将分别于2024年、2025年投产，其余机组预计将在2024-2027年间投产；加上本次核准的漳州二期2台121.2万千瓦的机组，目前共有3台机组已核准待开工，合计装机规模367.4万千瓦。
天风证券分析指出，随着近年来随着国产第三代核电技术的走向成熟，过往制约行业发展的核安全掣肘已得到有效消除，而在全球能源危机愈演愈烈的时代背景与国家“积极安全有序发展核电”的政策号召下，我国核能发电将有望进入加速普及的新时代，核电产业链也有望迎来价值重估；其中，中国核电作为我国领先的核电运营商之一，有望充分享受由核电普及加速带来的时代发展机遇，从而进一步打开公司核电业务的成长空间。
【相关企业业绩近况】
2022年上半年，中国核电实现营收345.72亿元，同比增长14.98%；归母净利润54.37亿元，同比增长17.36%；扣除非经常性损益的净利润54.19亿元，同比增长18
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