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然而，复牌后的走势，令人“大失所望”。
5月25日晚，海光信息宣布拟通过换股方式吸收合并中科曙光（603019.SH），次日两家双双停牌。海光信息是3000亿市值AI芯片巨头，中科曙光是出自中科院的半导体“国家队”，这场合并被认为是半导体行业“航母级合并”。
然而，6月10日，海光信息复牌，高开8.7%后快速跳水，最终仅收涨4.3%。全天成交额达到87.3亿天量，显示巨量资金出逃！
怎么回事？
事实上，海光信息高开低走并不奇怪。
笔者给大家说说其中道理。
1、首先，停牌期间已经有“聪明资金”通过ETF套利，复牌后利好落地，资金自然有兑现需求。
海光信息与中科曙光是5月26日停牌的，投资者预期复牌后股价上涨，于是不少资金借道信创ETF提前投资两家企业，引起多只信创ETF近期规模猛增。
Wind数据显示，5月26日至6月9日，华夏基金、国泰基金、富国基金、华宝基金、汇添富、广发基金旗下信创ETF合计获得超60亿元的资金追捧。
海光信息和中科曙光复牌后，这些涌入信创ETF套利的短线资金，利润其实已经不菲，肯定要大幅兑现的，这就形成做空力量，影响了海光信息的股价。
2、其次，海光信息估值已高，短期内又不太可能有新的大利好。
停牌前海光信息总市值已达3164亿，半导体板块中仅次于中芯国际，市盈率近150倍。本次与中科曙光合并，大概率就是公司近年最大的重磅，短期内不太可能有新的大利好了，对于部分“热钱”而言，至少暂时看不到炒作预期了。
3、即将迎来解禁。
今年8月12日，海光信息要解禁600万股，相信也会影响部分资金的心态。
最后，为何海光信息高开低走，但中科曙光当日可以封板呢？
也很简单，因为中科曙光市值远低于海光信息，只需要少量资金坚定做多就可以封涨停。但海光信息没这种条件。
那么，海光信息和中科曙光这次的重组，是否还值得看好呢？
答案是肯定的。
毫不夸张地说，随着重组成功，海光信息吸收中科曙光，新的海光信息将成为华为在国内AI芯片赛道最强的竞争对手，同时，“新海光”完全有实力跟英伟达掰一掰手腕。
AI芯片是中国人工智能产业链中被“卡脖子”的关键环节。国产人工智能大模型的训练，长期仰赖英伟达等国际巨头供应芯片。近年来，国产的海光信息、华为昇腾、寒武纪等AI芯片厂商也在崛起。
目前国内的AI芯片基本都是对标英伟达的A100。华为今年发布的昇腾910B被认为性能已经接近A100，海光信息的深算三号正在研发，也号称将追平英伟达。
性能上看，华为暂时领先海光，不过海光在生态上更有优势。有业内人士指出，海光-曙光联盟的破局点，在于x86生态的迁移成本优势：国内90%的政务软件基于x86开发，海光芯片无需重构即可适配。而华为ARM生态的碎片化仍是软肋。
重组落地后，海光更强了，对华为造成的竞争压力势必更大。
那么，为什么说“新海光”能挑战英伟达呢？
首先，我们看技术和产品力。
英伟达近年不断受到美国出口限制，对中国出口的芯片持续减配，一方面英伟达出口中国的AI芯片减配，另一方面我们本土的AI芯片厂商性能持续提升，现在的华为和海光的产品在国内市场本来就已经可以挑战英伟达。
此外，重组后的海光整合能力大大增强。
英伟达的强大，关键因素之一在于其超强的整合能力，打通了产业链多个环节，即“全科优等生”，而海光信息专注AI芯片设计，中科曙光专注高端计算、存储、云计算，各有侧重，通过整合可以构筑全链条能力，为赶超英伟达打下基础。
中国的AI产业链，当前也需要更强大的海光。
目前来看，英伟达在中国高端AI芯片市场的竞争力将衰退。英伟达空出的市场，急需国内的“鲶鱼”们补上，通过竞争厮杀，快速提高国内AI芯片的竞争力。
近年美国持续加强对中国的制裁，英伟达对中国出口一再受限。英伟达A100无法出口中国，只能面向中国市场推出“减配”产品H20。今年4月，美国又出台新的管制措施，H20出口中国也受限。英伟达只能重新为中国市场定制产品，性能再度阉割，仅为H20的65%左右。
对国产AI芯片厂商而言，英伟达这条外来的“鲶鱼”竞争力下降了，我们国内企业迫切需要展开更有效、更“刺刀见红”的竞争，整个市场才能在竞争中升级。
一花独放不是春，只有“满园春色”，美国才封不住我们，关不住我们。中国的高科技产业，必须在竞争中淬炼，在厮杀中变强，才能打赢“科技战”的“终极决战”。