君实生物限制性股权激励计划：2020-2022年度累计营收不低于66亿元

【概述】

君实生物披露限制性股权激励计划，拟授予激励对象的限制性股票数量为1332.5万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的1.46%；首次授予激励对象共计33人，授予价格为每股70元。首次授予的限制性股票归属业绩考核目标为：2020-2022年度公司累积营业收入不低于66亿元；2020-2023年度公司累积营业收入不低于101亿元；2020-2024年度公司累积营业收入不低于151亿元。

【科普】

君实生物是一家以开发治疗性抗体为主的研发型高科技公司。

【解读】

一些投资者认为，君实生物此次限制性股权激励计划传递积极信号。

君实生物本次限制性股权激励计划授予价格为每股70元，价格较高。公司5月25日收盘价位89.1元/股，授予价格与近期股价相差不大。事实上，不少股权激励计划授予价格在二级市场现价5折左右。

5月16日，君实生物A股定增获得上交所受理，有分析认为，考虑到君实后期要做定增，定增的价格不太可能低于股权激励价格。如果考虑定增可以打8折，就意味着股价需在70的基础上，要有一定的涨幅，才能够使实际定增价格高于70。此外，两位核心高管按照70的价格，股权激励4.2个亿，金额较大。考虑到股权激励税费较高，在70的价格高额参与股权激励，承担了较大的股价波动风险。也表示了公司在目前位置对市值的信心与期待。

君实生物业绩考核目标完成难度不大。

最近13家机构对君实生物2022年、2023年、2024年营业收入的一致预测值（即算术平均数）为27.57亿元、41.27亿元、54.58亿元。君实生物2021年营收为40.25亿元，2020年营业收入为15.95亿元。

根据机构对君实生物未来营业收入的一致预测值测算，机构认为：君实生物2020-2022年度累积营业收入约83.77亿元，2020-2023年度累积营业收入约125.04亿元，2020-2024年度累积营业收入约179.62亿元。

可见君实生物今天披露的限制性股权激励计划的业绩考核目标略低于机构预期的。有分析认为，或出于稳定队伍。

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